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黄金策略

10/23 10:24
策略建议： 震荡下行，逢高沽空
分析理由： 地缘风险溢价升温，油价高企强化能源驱动型通胀担忧，增加美联储进一步收紧货币政策的压力，施压金价。黄金跌破本月早些时候形成的阶段性低点支撑，技术面加速走弱，创逾两个月新低，跌破4000美元整数关之后存在惯性加速的可能性，谨防向下破位。
重点关注：

美债收益率，美元指数，地缘局势

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快讯

15:28
【油价逼近伊朗战争高位，运费飙升引发第二轮能源挤压】 1. 华尔街日益担忧中东局势演变为全面地区冲突，扰乱全球能源供应。伊朗战争已持续近八个月，布伦特原油周四上涨4%，收于每桶113.17美元，为5月4日以来最高收盘价，周五亚市刷新高点至114.68美元/桶。 2. 美国国务院在沙特油田和机场遇袭后，下令非紧急政府人员及家属撤离沙特。分析人士称，此举虽属常见安全安排，但反映当地基础设施面临风险；沙特作为主要产油国，其局势对市场影响更广。有观点认为，美国撤员释放出与战争初期不同的信号——沙特原本被视为霍尔木兹海峡局势恶化时的后备方案，如今市场开始担心第二方案也有风险。 3. 交易员重新定价，显示其并未对持续冲突感到疲惫，而是预期战事将延续至美国中期选举之后。特朗普多次称油价将在中期选举后回落，但近期升级使这一预期愈发难以实现。 4. 价格冲击不仅来自基准油价。随着航运成本急升，市场正面临第二轮挤压，并改变全球原油流向。过去十年运费通常只是原油市场的配角，如今运输成本几乎与商品本身价格同等重要。 5. 国际能源署数据显示，9月油轮运费升至历史高位；到10月中旬，中东海湾至亚洲的大型油轮原油运输成本已升至每桶逾37美元，较战前高出逾五倍。分析人士称，全球石油分配模式正出现较长期结构性变化：伊拉克、阿联酋和沙特正扩展海湾以外运输路线和储存设施，而美国、加拿大、巴西和圭亚那创纪录的产量正逐步将全球能源重心转向西半球
15:24
【桥水调整在华配置：下调黄金仓位】 ⑴桥水中国在9月投资者信函中披露策略变动，逐步缩减此前超配的黄金头寸，对国内股票维持审慎乐观态度新浪财经。 ⑵减配黄金的核心逻辑：利率抬升抬高黄金持仓机会成本；油价走高压制印度等能源进口国的实物黄金消费需求，削弱金价上行动力。 ⑶对于A股市场，机构认为当前整体估值处于低位；政策持续引导长期资本投入；叠加债券收益率持续走低，资金有望持续向权益市场迁移。 ⑷机构补充，三季度股价下跌主要源于流动性压力，并非企业基本面走弱，中长期权益资产具备配置性价比。
15:18
现货黄金4000美元关口附近挣扎，美联储加息预期升温与美元反弹双重施压
15:00
油价再度新高美伊陷入耐力博弈，俄柴油落地能否对冲地缘风险溢价？
14:50
阿拉伯联盟：我们谴责胡塞武装对沙特法赫德国王机场和希拜油田的袭击，对机场和石油设施的攻击威胁航空安全和能源安全。重申对沙特阿拉伯的全力支持，并支持其为保护国家安全所采取的措施。
14:43
现货铂金刚刚突破1570.00美元/盎司关口，最新报1569.71美元/盎司，日内涨0.25%； Nymex铂金期货主力最新报1570.3美元/盎司，日内跌0.42%；
14:39
印度斯坦石油公司高管：将委内瑞拉原油运至拉贾斯坦炼油厂存在困难。
14:21
白银跌破54美元创2025年11月以来新低，谨防短期超跌反弹
14:16
印度斯坦石油公司高管：尽管运费上涨，原油到岸价格仍处于最优水平。大部分石油以到货价基准采购。
14:15
印度斯坦石油公司高管：希望从12月起在拉贾斯坦邦炼油厂开始加工高硫原油。
14:08
日本央行：原材料和能源价格上涨似乎正在对利润构成下行压力，尤其是中小企业的利润，某些公司相对更容易受到原油价格上涨的影响
14:07
【VIP文章】金价跌破4000美元后强势反弹！美联储加息阴云未散，中东危机持续，多头能否扭转跌势？（文章已发布，网站可直接点击查看，APP需到VIP专区查看）
14:05
【瑞穗：下周汇市聚焦科技股、法债收益率及日美央行会议】 (1) 瑞穗证券分析师称，下周汇市关键催化因素包括：科技股是否会因AI相关不安情绪延续跌势、法国国债收益率是否会因财政担忧进一步上升，以及日本央行和美联储即将召开的政策会议。 (2) 他们称，原油价格上涨可能使日本央行立场更偏紧缩；股价下跌则意味着金融状况收紧，构成偏宽松因素。 (3) 若出现明确信号显示12月可能加息——OIS市场已反映近80%的12月加息概率——将被视为偏紧缩信号，并可能给日元带来上行压力；若没有此类信号，日元可能再度走弱。 (4) 瑞穗预计，美元兑日元12月底将在158.00左右交投；该货币对最新报156.87。
13:52
【日本能源白皮书：中东局势暴露日本能源体系弱点】 日本政府23日发布的2025财年（2025年4月至2026年3月）能源白皮书指出，随着中东局势恶化，日本能源供需结构的脆弱性再次凸显。 白皮书指出，长期以来，日本原油进口超九成依赖中东。今年2月底美国和以色列对伊朗发动军事打击后，作为全球能源运输重要通道的霍尔木兹海峡通航受阻，原油及石油产品供应面临不确定性，石脑油等部分石油相关产品的流通因此出现阻滞。 为保障国内能源供应，日本政府自3月以来采取了释放石油储备、加大从中东以外地区替代采购力度等措施。白皮书认为，这些措施帮助日本确保了原油供应。但与此同时，部分石油相关产品出现了因市场对供应前景担忧而引发的囤积库存情况，导致流通不畅和供应分布不均。 白皮书认为，日本在上世纪70年代石油危机以后数十年间建立的能源危机应对机制，已难以应对新的能源供应风险。 日本政府通常在每年6月前后发布能源白皮书，今年为纳入中东局势变化情况及相关应对措施，推迟至10月发布。(新华社)
13:48
机构：贬值交易逻辑依旧成立，金价年底前有上行空间
13:42
现货铂金刚刚突破1580.00美元/盎司关口，最新报1580.70美元/盎司，日内涨0.95%； Nymex铂金期货主力最新报1578.9美元/盎司，日内涨0.13%；

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一图了解：金价每日不同时段波幅情况

当前时段平均波幅

周内单个交易日平均波幅（按星期算）

一图看懂：过去十年，金价每个月涨跌情况

从下图可以看出，过去10年中，黄金在1月、12月表现最好，7月和8月也还行，而9月和11月表现最差。

10月黄金表现解读：从过去十年走势来看，10月金价涨跌概率五五开，行情比较纠结，但近几年通常是下跌的，故在控制好风险的情况下，本月可考虑逢高做空。

年度金价大事件时间轴

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