周二(9月2日),欧洲早盘英镑兑美元急挫逾100点,最低触及1.3425、短线回到1.3430附近;与之相伴的是长端利率再度攀升——30年期英国国债收益率上行至5.67%—5.68%的区间高位,创1998年以来新高;10年期收益率报4.78%。同日,德国30年期国债收益率也冲至3.3840%的阶段高点。
9月1日美元指数维持跌势,跌0.17%,上月跌超2%。虽美国二季度GDP修正值超预期、7月PCE强劲,然美国经济仍存隐忧。PCE主要靠服务价格拉动,居民实际收入与消费增长疲软,GDP超预期因进口差额,非经济强劲。同时美联储官员支持降息,市场预期9月降息概率大,后续需关注美元指数技术面走势及8月美国就业数据。
周四亚市澳元小幅冲高回落,澳大利亚7月CPI同比升至2.8%超预期,经济学家认为是电费补贴等短期因素所致,且澳洲联储倾向以季度而非月度CPI为政策依据,机构普遍认为澳洲联储不会改变宽松路线,多数预计11月降息25个基点,技术面澳元兑美元仍然呈看涨态势。
投资者在权衡美联储降息的力度。10月再次降息的隐含概率仅为42%,市场完全估计第二次降息在12月,但只有33%的人预计今年总共降息三次。关于美联储利率在当前形势下的影响,人们一直存在疑问。
8月26日因特朗普解职美联储理事致美元跌0.3%,受美元贬值长期影响,2025年非美资产可能迎来机会。
周四(8月21日)美元走低,投资者对美联储的独立性感到担忧。此前特朗普总统再次发起抨击,且美联储主席鲍威尔本周五的讲话可能影响利率前景。
高盛分析师指出,由于黄金并非“消耗品”,而是会随着时间推移不断累积,其价格主要由所有权变动驱动,而非主导其他大宗商品的传统供需关系。在近期一份研究报告中,分析师写道:“黄金价格的走势更接近曼哈顿优质房地产,而非原油期货。”
高盛研究部最新报告指出,英国央行的降息步伐可能比市场预期更快、幅度更大。尽管英国央行上周刚刚降息25个基点至4%,但货币政策委员会(MPC)内部接近的投票结果(5:4)及对整体通胀风险的强调,被市场解读为未来降息步伐或将放缓。
美联储即将在本周召开杰克逊霍尔年度经济政策研讨会即全球央行年度盛会,市场聚焦美联储在应对通胀上升与就业疲软之间的利率政策两难、内部分歧的反应,以及市场对鲍威尔讲话的关注和美联储政策框架可能的调整,呈现了当前美联储货币政策制定的复杂背景与各方不同的预期。
继尼克松、里根和小布什之后,特朗普是一系列共和党总统中最新的一位,他有意通过针对昂贵的美元来提振美国工业。8月8日,他提名米兰填补美联储理事会空缺的席位。米兰认为,美元的高估掏空了美国工业,他主张将关税作为一种工具,不仅可以重新平衡全球贸易,还可以推动美元贬值。持续高估的美元降低美国出口的竞争力并补贴进口,扭曲了全球贸易体系。
PPI与CPI不同,聚焦于国内生产价格,不包括进口商品,因此更能反映美国内部通胀趋势。PPI的意外上涨可能预示着未来几个月CPI的潜在压力,特别是在服务和商品价格普遍上涨的情况下。
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