瑞银(UBS)的市场分析师Wee强调,黄金的优势不在于其对冲地缘政治事件的作用,而在于其在多元化投资组合中的更广泛功能。引用了世界黄金协会(WGC)年度央行黄金调查的数据,强调投资组合经理将黄金视为一种多方面的资产。瑞银仍看好黄金,维持其每盎司3800美元的上行目标。
美联储多位关键人物周一(6月23日)的表态,显示出对降息的开放态度以及对关税引发通胀的乐观判断。与此同时,美国利率期货市场对未来降息幅度的预期远超美联储官方预测,市场与政策制定者之间的分歧愈发明显。在全球经济不确定性加剧、中东地缘政治风险升级的背景下,美联储的下一步动作备受瞩目。
美元指数周一一度上涨0.45%,然而,投资银行之间越来越多的共识表明,美元的强势可能是暂时的。分析师表示,美元涨势掩盖了对美国财政政策、贸易战以及国际市场对美国资产需求减弱的担忧。
加拿大统计局预计将于周二公布其5月份消费者价格指数。加拿大央行本周将重新审视全国通胀数据,在最近的税收变化和贸易战中,形势尤其不明朗。行长Tiff Macklem上周三发表讲话,称当前的通胀形势“复杂”。蒙特利尔银行的董事总经理Benjamin Reitzes表示,央行不会只看一个数字,会看许多不同的通胀指标。
尽管荷兰国际集团(ING)预计美元弱势将持续下去,但它对进一步大幅下跌的预测持谨慎态度。此外,它预计英镑将在今年下半年下跌。该行预计英镑兑美元不会上涨至1.40,6个月后英镑兑美元预期为1.33。该行还预计,秋季将进一步增加税收,这将进一步削弱信心,并增加英国央行大幅降息的可能性。
周五(6月20日),美元兑加元汇价呈现窄幅振荡态势;加元虽为相对弱势货币,但美元在1.37上方的推进动能显现疲态迹象。
高盛估计,布油的地缘政治溢价约为10美元/桶,不过该行表示,如果伊朗供应中断,油价可能超过90美元。随着特朗普总统提出美国加入以色列轰炸伊朗的可能性,该行假设供应不中断、布油均价为60美元的基本情景正变得越发令人怀疑。巴克莱警告称,如果中东冲突升级,原油价格可能飙升至100美元以上。如果伊朗一半的石油出口中断,布油可能升至85美元。
这家法国银行的策略师在周四发布的最新多种资产组合策略中表示,他们不急于获利了结,因为金价仍低于每盎司4000美元的目标价位。分析师表示:“保护央行储备和与美国脱钩正在引发去美元化,各国央行的购金行为继续推动金价上涨。我们估计,到明年第二季度,金价可能达到每盎司4200美元。”
6月的FOMC会议(北美时段6月18日),市场普遍预期美联储将维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.50%不变。分析认为尽管利率决定本身已无悬念,但点阵图(Dot Plot)和经济预测摘要(SEP)所传递的信号,或成为此次会议最大的关注焦点。由于美国总统特朗普不断呼吁尽快降息,而美联储始终保持政策独立,此次点阵图是否调整年内降息次数,将被市场视为其对政府干预的态度表征。
根据富国银行(Wells Fargo) 2025年年中展望,贵金属将受益于不断的地缘政治冲突和持续的经济不确定性,预计金价将在2026年创下历史新高。该行预计,金价将在年底前小幅回落至3000美元至3200美元的区间,到2026年底金价将升至3600美元的高位。
OPEC 5月份的原油产量增幅低于OPEC+协议的要求。OPEC所有12个成员国的日产量为2675万桶。在OPEC+协议中承诺减产、现在正在逐步解除减产的五个OPEC成员国,不得不合计提高31万桶/天。
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