汇通网10月7日讯—— 伦敦金银市场协会会议上，业内专家探讨贵金属代币化，以此盘活大量闲置账面黄金。代币化可简化黄金质押流程，助力机构将黄金用作交易质押品，也能降低普通投资者参与门槛，挖掘零售市场巨大潜力。专家强调，代币化黄金必须锚定实物黄金，依托可信托管与清晰产权，作为现有黄金市场的补充方案，释放黄金资产价值。
黄金长期被视作核心货币资产，但大量黄金仅作为账面资产静置，难以发挥更多金融价值。伦敦金银市场协会年度全球贵金属会议上，业内专家提出，贵金属代币化能够提升黄金资产的使用效能，吸引更多资本进入贵金属领域。
某标准银行贵金属交易主管樊尚?多米安（Vincent Domien）在专题研讨环节表示，尽管当前机构投资者对代币化黄金的需求尚处于较低水平，但一旦黄金资产的使用效率得到显著提升，市场格局或将迎来巨大转变。他表示：“在金价持续上行的当下，我认为最突出的问题就是，资产负债表上的这批黄金处于完全闲置的状态，无法为持有者创造任何价值。”
盘活存量黄金：代币化简化质押流程
樊尚?多米安介绍，实物黄金虽已可作为质押品，但整套操作流程十分繁琐，还会面临金库存放地点限制以及较高的质押折扣率等约束。借助代币化技术，黄金有望实现便捷转让，机构投资者也能够使用所持黄金作为互换交易质押品，或是满足保证金要求。他表示：“如果黄金可以完成代币化，所有参与者都能即时动用这项资产，黄金的使用价值会瞬间大幅提升。我们要思考的，就是如何让躺在各家资产负债表上、毫无产出的黄金资产发挥作用。”
世界黄金协会全球市场结构与创新主管迈克?奥斯温（Mike Oswin）表示，激活这类沉睡的黄金资产，有望向金融市场释放规模达数十亿美元的新增质押品。黄金资产使用效能提升，最终会转化为市场需求的增长。
汇丰银行全球贵金属销售主管詹姆斯?威利斯（James Willis）认为，成熟的黄金数字产品会推动黄金持仓规模上涨，促使投资者与机构更频繁地交易、运用贵金属。结构合规的代币以实物金条作为底层支撑，随着市场接受度不断提高，还会进一步带动仓储实物黄金需求。他表示：“如果我们研发产品的尝试取得成功，打造出一套能够拓展黄金应用场景、具备实用价值的市场产品，对我们业务而言将是利好。届时黄金持仓规模会上升，市场参与者交易和使用黄金的频次也会增加。”
面向普通投资者，打开增量市场空间
代币化还可以提升黄金对零售投资者的吸引力。詹姆斯?威利斯以汇丰在香港推出的数字黄金代币为例，这款产品吸引了不少新客户，即便这些投资者原本就可以购买实物金条、黄金 ETF 以及纸面黄金产品。代币购买与转让操作简便，吸引了原本对传统黄金投资品类不感兴趣的普通消费者。
迈克?奥斯温表示，世界黄金协会测算，零售投资资产规模约在 6 万亿至 7 万亿美元区间，而零售仓储黄金与代币市场规模仅约 500 亿至 600 亿美元，该赛道增长潜力巨大。他补充说，在资产代币化浪潮中黄金具备独特优势，很多金融资产本身已是电子化形态，而黄金是存放于金库中的实物资产，行业的核心挑战，就是依托数字基础设施盘活这批实物财富。他说：“黄金属于实物资产，存放于金库，需要持续管理。当下我们借助技术创新，释放这类实物资产的价值，这件事意义重大。”
底线不可动摇：信任是黄金的核心根基
与会专家同时着重强调，推进黄金代币化，绝不能损害黄金最核心的特质 —— 信用。任何黄金数字化凭证，底层都必须对应实物黄金，需要可靠托管机构、清晰的法定所有权以及统一行业标准。希尔托普咨询总监詹姆斯?查普曼（James Chapman）提出，持有者必须确信，数字资产背后对应真实黄金，并且自身拥有可依法执行的黄金所有权。
世界黄金协会正在推进批发型数字黄金项目，整合记账金条与非记账金条两类产品优势。项目目标是保留记账金条对应的法律确定性与资产所有权，同时新增资产拆分、快速转让与结算能力。詹姆斯?查普曼称，该项目并非要取代现有黄金市场，而是构建一套可供选择的补充方案，形成持有、转让与结算金条的第三种路径。
樊尚?多米安提到，投资者可以通过 ETF 或者代币做多黄金，但两类资产持有后的可操作空间存在明显差异。他表示：“两种方式都可以实现黄金多头持仓，但资产到手之后，二者能够实现的用途并不相同。”
结语
总而言之，黄金代币化不是简单将黄金数字化，而是通过技术手段释放沉睡黄金的金融价值，同时兼顾机构与普通投资者的需求。但这项创新不能脱离实物黄金的底层支撑，守住资产可信这一底线，代币化黄金才有望打开全新的市场空间。
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