黄金价格在美元回落带动下反弹至4465美元附近，但整体上行空间受制于全球利率预期上行。尽管地缘风险仍在支撑市场情绪，但高收益率环境削弱黄金吸引力，技术面维持偏空格局，短期走势或延续震荡偏弱。
伊朗战争的持续已使美国同时面临通胀加速与潜在通缩的双重风险。短期内，能源价格上涨推升消费者成本和整体物价；长期来看，如果战争拖累经济增长并抑制需求，通缩压力可能逐步显现。无论通胀还是通缩，波动性上升都将给金融市场带来更大不确定性。
瑞士银行家协会监管与经济政策顾问尼娜-阿莱莎·米歇尔（Nina-Alessa Michel）近日表示，在一个更加碎片化和政治敏感的全球金融体系中，黄金作为价值储存手段的重要性将继续提升。这一过程未必通过大幅价格上涨实现，而是通过其在投资组合、政府储备和国际贸易中日益重要的战略锚定作用来体现。
自2月28日冲突爆发以来，美国与以色列对伊朗导弹相关目标实施了持续猛烈空袭，目标涵盖发射场、生产设施及地下基地。尽管历经近一个月的高强度打击，伊朗仍能从本土纵深地带零星发射射程更远的导弹，数量虽大幅下降至每天约十几枚，但部分导弹成功穿透防御，对以色列及海湾阿拉伯国家防御薄弱区域造成实际破坏。
一张图看商品支撑阻力：金银油气+铂钯铜+农产品期货，更新于2026年3月27日周五11:25，具体覆盖金银铂钯铜+原油天然气燃油+小麦玉米棉花14个品种，更多详见汇通财经析若特制图表中的内容。
以下是一张图系列之最新黄金原油外汇股指“枢纽点+多空持仓信号”一览，含图表解读及文字解读。从最新净多头%与昨更净多头%（上个交易日净多头%）进行数据对比的角度，解读出的各类持仓信号一共覆盖：净多头扩大、净多头减小、净空头无变动、净空头转为多空平衡等13种信号，根据实际数据对比结果对应展示其中的某几种。
尽管地缘局势持续紧张，黄金却未显现传统避险强势，价格进入震荡回调阶段。瑞银指出，当前金价承压主要源于美元走强与利率预期变化，而非长期逻辑逆转。随着全球增长放缓预期升温，黄金中长期支撑仍在，机构预计未来仍具上行空间，当前或处于阶段性调整区间。
美国富国银行（Wells Fargo）认为，黄金近期出现的反常回调主要受到宏观经济逆风的压制，其长期看好前景并未发生改变。该行建议投资者利用当前回调逐步建立黄金仓位。该行预测，到2026年底，黄金价格有望达到每盎司6100至6300美元。
美联储理事斯蒂芬·米兰周四（3月26日）发表讲话，呼吁消除回购操作和贴现窗口的“污名化”现象，以提升这些传统流动性工具在危机时的有效性。他同时详细阐述了美联储资产负债表缩减的长期路径，并指出当前庞大的资产规模已对市场造成扭曲并限制未来政策空间。
特朗普宣布应伊朗要求将对伊朗能源设施的军事打击暂停期限延长10天至4月6日，然而市场并未买账。现货黄金周四重挫2.8%，收报4377.85美元/盎司，。受油价飙升至108美元、美联储通胀风险倾斜及加息预期升温影响，黄金自战争爆发以来已累计下跌17%。美伊谈判分歧巨大，和谈前景充满不确定性，短期金价承压明显。投资者需密切关注4月6日前后局势进展。
北京时间3月27日亚市早盘，现货黄金交投于4395美元/盎司附近，金价周四下挫近3%，因美元走强，市场参与者重新评估中东停火的可能性，特朗普再推迟10天打击伊朗发电厂；美原油交投于93.40美元/桶附近，油价周四收高，因市场对中东战争迅速结束的希望逐渐消退影响。
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