汇通网9月24日讯—— 周三（9月23日），美联储理事巴尔表态支持10月加息，美国PMI数据大幅超预期，企业成本上涨推升通胀，就业数据强劲，10月加息概率升至73%，2年期美债收益率快速上行，触及4.945%。波士顿联储行长柯林斯同样释放鹰派观点。欧洲央行官员莱恩警示，能源价格二次上涨将推高通胀，欧美紧缩预期共振，市场波动加大。
周三（9月23日），美联储理事迈克尔·巴尔(Michael Barr)释放偏鹰政策信号，公开表态支持10月再度加息，叠加最新PMI初值显示通胀压力再度升温，市场对于美联储10月加息的预期快速升温。与此同时，多位美联储地区行长相继表态，认为仍有必要继续收紧货币政策。欧洲央行官员也同步发出警示，能源价格第二波上涨或将令通胀长期维持高位，欧美央行的紧缩预期共振，直接带动美债收益率大幅上行，全球资本市场随之迎来剧烈反应。
美国PMI数据全面走强，通胀与就业同步升温
标普全球公布的制造业与服务业PMI初值表现亮眼，两项指标均创下四年多新高。服务业采购经理人指数录得58.7，为59个月以来最高；制造业PMI攀升至56.7，创53个月新高。综合PMI达到58.4，为62个月高点，PMI读数高于50即代表经济处于扩张区间。
亮眼经济数据背后，通胀压力再度抬头。标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）表示，9月企业投入成本创下四年最快涨幅，国际油价上行推高燃油与运输成本，将在未来数月持续推高商品售价与整体通胀水平。就业端同样表现强劲，企业为处理积压订单持续扩招员工，本次PMI调查中的就业增速创下2022年6月以来新高。服务业就业扩张速度达到2002年6月以来最高，制造业就业增速也回升至2021年2月之后的最高水平。
美联储高官集体释放鹰派信号，10月加息预期飙升
美联储理事迈克尔·巴尔在芝加哥住房会议的准备发言稿中表示，即便上周已经完成一次25个基点加息，政策制定者依旧还有更多工作要做。他说：“在我的基准情景中，大概率还需要进一步调整政策，确保通胀及时回落至目标水平。我们希望支撑可持续的经济增长，以实现充分就业，而物价稳定是实现这一目标的核心前提。”
上周FOMC会议将基准利率上调25个基点，政策利率区间来到3.75%至4%，巴尔投下赞成票。18位提交经济预测的参会官员之中，仅有两人不支持年内继续加息。圣路易斯联储行长阿尔贝托·穆萨莱姆（Alberto Musalem）、波士顿联储行长苏珊·柯林斯（Susan Collins）也相继表态，认为有必要继续加息。
周二（9月22日），苏珊·柯林斯发文称，通胀持续高于2%目标水平的可能性有所上升，劳动力市场基本面改善，货币政策可以优先推动物价回归稳定，维持偏紧缩的联邦基金利率，能够帮助通胀持续回落至目标。
受官员讲话与PMI数据双重刺激，CME美联储观察工具显示，10月27至28日FOMC会议加息概率跳升至73%。美债收益率快速上行，对政策预期最为敏感的2年期美债收益率上行超13个基点，触及4.9%。
欧洲央行同步预警，能源二次冲击推高通胀，前景充满不确定性
大西洋彼岸，欧洲央行执委菲利普·莱恩（PhilipR.Lane）周二也发出警示，能源价格的第二轮上涨浪潮，可能会让通胀在更长时间内维持高位。他表示，食品、能源包括电力，以及各类商品都面临上行压力。如果今年秋季能源冲击的幅度更大、持续时间更长，将会拖累欧元区经济。
欧洲央行基准预测参考油气期货价格，预计油气价格在今年晚些时候有所缓和，局势虽无法完全恢复以往水平，但会较当前状态有所改善。不过莱恩强调，这套基准预测背后，存在极高的不确定性。欧美两大央行官员接连释放鹰派观点，全球货币政策收紧预期互相强化，持续影响全球外汇、债券与大宗商品市场。
结语
综合来看，强劲的美国PMI数据、飙升的投入成本，叠加美联储多位官员集体放鹰，大幅推升市场对10月加息的定价。美国经济呈现出经济扩张、就业火热同时通胀反弹的组合，迫使美联储继续收紧货币政策，美债收益率随之走高。欧洲央行同样警惕能源带来的第二轮通胀冲击，全球主要央行的紧缩周期尚未结束。
后续投资者需要持续跟踪美国CPI、就业数据以及欧美央行官员的政策表态，央行政策预期的边际变化，将持续扰动全球债市、汇市与贵金属市场，市场波动风险仍将维持高位。
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