汇通网11月9日讯—— 尽管民主党中期选举大胜引发市场乐观，原油上周重挫逾12%，但美伊冲突升级风险未降。选举后袭击与军力增援持续，特朗普暗示或再打击伊朗，核分歧难解。民主党1月才掌权，国会制约有限，油价随时可能再飙百美元上方。
尽管民主党在刚刚结束的中期选举中取得压倒性胜利，市场一度乐观预期美国与伊朗之间的紧张局势有望缓和，但现实却远比选后情绪复杂。从上周六（11月7日）的最新动态来看，中东地区的军事摩擦非但没有降温，反而持续升温。原油价格在过去五个交易日里已经大幅回落逾12%，市场将这种回落部分归因于对战争可能结束的期待，以及副总统JD·万斯公开把共和党惨败与这场冲突挂钩所引发的政治疑虑。然而，分析人士明确指出，特朗普政府与伊朗之间的核心分歧并未因选举结果而消解，新一轮大规模冲突的风险依然高企。
选举结果与战场现实的巨大反差
上周选举结果出炉后，市场一度沉浸在“冲突可能终结”的乐观情绪中。民主党计划利用其在国会两院获得的舒适多数优势，推动一项战争权力决议，试图迫使特朗普总统尽快结束对伊朗的军事行动。然而，这一政治路径面临明显时间约束：民主党要到明年1月才能正式宣誓就职并掌控权力。在此之前，特朗普政府依然拥有相当大的行动空间。
RBC资本市场全球大宗商品策略主管Helima Croft在上周五给投资者的报告中直言，整个星期她都对两种截然不同的情绪感到震惊：一边是海湾地区不断加深的升级担忧，另一边则是数千英里外市场参与者被新闻标题驱动的“退场乐观情绪”。这种反差本身，就说明选后的市场定价与实际地缘风险之间存在明显脱节。
袭击持续与军事部署加码
进入周末后，军事摩擦并未停歇。据媒体报道，美国中央司令部上周六晚间表示，一艘悬挂圣基茨国旗的船只在访问伊朗港口后，无视多次警告试图离开相关海域，美军对其实施了瘫痪打击。伊朗国家媒体则报道称，霍尔木兹海峡附近的格什姆岛发生爆炸，贾斯克港也出现多起爆炸事件。虽然这些报道尚未得到独立核实，但它们足以说明地区紧张程度并未因选举结果而缓解。
与此同时，阿曼附近海域也有多艘油轮遭遇袭击，并造成一名船员死亡。伊朗在也门的胡塞盟友则继续向沙特阿拉伯发射导弹。美军方面，第三支航母打击群正在向该地区增援。咨询机构Rapidan Energy评估认为，在外交陷入僵局的情况下，战斗重新大规模爆发的概率高达80%。特朗普本人上周四也公开表示，他很快将决定是否再次对伊朗实施打击，并强调“如果必须完成伊朗的其余部分，我们已经完全锁定目标”。
油价风险与核心分歧难解
一旦战斗重新升级，原油价格很可能再次飙升至每桶100美元上方。上周五，布伦特原油收报97.99美元，美国原油收报90.34美元附近。Rapidan总裁、前小布什政府能源顾问Bob McNally指出，特朗普几乎将阻止伊朗获得核武器并迫使其放弃核能力，视为自己的政治遗产。而伊朗政权显然不愿妥协。只要这一核心分歧持续存在，升级的内在动力就不会消失。
前拜登政府能源顾问Amos Hochstein也认为，战争风险依然真实存在，尤其是特朗普已不再面临未来选举压力。他提醒，一旦冲突扩大，汽油、柴油和航煤价格都将显著上涨，对全球能源市场形成新一轮冲击。
伊朗的强硬姿态与国会筹码有限
选举结果公布后，德黑兰方面表现出明显的嘲讽姿态。伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊相关社交媒体账号称，中期选举结果意味着“美国崩溃的进程已经加速”。与此同时，国会在民主党正式掌权之前，通过战争权力决议的可能性较低；即便通过，特朗普仍可行使否决权。Croft指出，国会真正有力的筹码在于“钱袋子”权力——政府拨款将于12月11日到期，后续临时拨款谈判很可能拖到明年，这会在民主党1月掌权后赋予其更大的杠杆。不过，推迟拨款并不会立即限制特朗普开展军事行动的能力，只会改变政府的长期资金前景。
外交层面也出现了一些信号。据卡塔尔国家通讯社报道，特朗普上周五与卡塔尔埃米尔通话，讨论了缓和地区紧张局势的努力。一位不愿透露姓名的伊朗高级官员则表示，德黑兰已通过卡塔尔向美国提交了一份核提案，但只有在美国满足其要求后，才会进入实质性讨论。特朗普对此似乎并不买账，他上周四明确表示“伊朗永远不会拥有核武器”，并强调未经美国批准，伊朗“什么都做不了”。
当地时间周日，美国总统特朗普周日（11月8日）表示，只要谈判仍在继续，他下令对伊朗发动新一轮袭击的可能性就很低。
但周末美国和伊朗均称霍尔木兹海峡内或附近有船只遭到袭击。
综合来看，中期选举结果虽然改变了美国国内政治格局，却远未消除美伊之间的结构性矛盾。从军事部署、袭击事件到双方公开表态，升级风险在选举后的最初几天里并未实质性下降。市场若仅凭“民主党大胜”的标题而低估冲突重燃的可能性，可能正在为后续的波动埋下隐患。
【常见问题解答】
问：民主党中期选举大胜后，为什么市场一度认为美伊冲突可能结束？答：市场将民主党获胜解读为政治约束增强的信号。民主党计划利用两院多数推动战争权力决议，要求特朗普结束军事行动，同时副总统万斯公开把共和党失利与战争挂钩，强化了“政治支持正在削弱”的叙事。原油价格在五个交易日内下跌逾16%，正是这种预期的直接体现。然而，这种乐观忽略了时间差——民主党要到1月才正式就职，以及特朗普作为现任总统在剩余任期内仍拥有较大军事自主权的现实。
问：选举后中东局势真的缓和了吗？有哪些具体迹象表明风险仍在上升？答：并没有实质性缓和。上周六晚间，美军对一艘访问伊朗港口后试图离开的船只实施了瘫痪打击；伊朗媒体报道格什姆岛和贾斯克港出现爆炸；阿曼附近油轮遇袭并造成人员死亡；胡塞武装继续向沙特发射导弹。与此同时，美军第三支航母打击群正在向该地区增援。这些事件叠加，说明军事摩擦并未因选举结果而暂停。
问：如果冲突重新大规模爆发，原油价格会如何反应？答：分析人士普遍认为，一旦战斗重新升级，布伦特原油很可能再度突破每桶100美元。当前价格已在97美元附近，距离这一关口并不遥远。冲突扩大将直接冲击霍尔木兹海峡附近的航运安全，并推高汽油、柴油和航煤价格，对全球能源市场形成新一轮供给冲击。
问：特朗普与伊朗之间的核心矛盾到底是什么？为什么难以通过外交解决？答：核心在于伊朗核能力问题。特朗普将阻止伊朗获得核武器并迫使其放弃核能力视为重要政治遗产，而伊朗政权明确拒绝妥协。双方虽通过卡塔尔等渠道有过接触，伊朗也提交了核提案，但德黑兰坚持只有在美方满足其要求后才进入实质讨论，特朗普则公开表示“伊朗永远不会拥有核武器”。这种根本立场对立，使得外交空间极为有限。
问：民主党在国会的多数优势，能否有效约束特朗普继续对伊采取军事行动？答：短期内约束力有限。民主党1月才正式掌权，此前通过战争权力决议的难度较大，即便通过也面临总统否决。真正有力的工具是拨款权——12月11日政府拨款到期后，后续谈判可能拖到明年，从而在民主党掌权后形成更强杠杆。但专家指出，推迟拨款并不会立即剥夺特朗普的军事行动能力，只会改变其长期资金前景。因此，在未来数周到数月内，军事升级的风险依然主要由行政当局主导。
北京时间10:38，布伦特原油现报97.83美元/桶。
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