汇通网11月3日讯—— 金价周一从一年低位反弹近2%，收报3946.47美元。油价暴跌逾7%缓解通胀担忧，美元走软、12月加息预期微降至77%，叠加技术超卖修复，共同支撑金价。但美联储加息压力未消，中期选举与非农数据将决定反弹能否延续。
黄金市场在经历了一场突如其来的暴风雨后，终于迎来了片刻喘息。周一（11月2日），金价从前一交易日触及的一年低位强势反弹近2%，现货黄金收报每盎司3946.47美元，盘中一度最高触及3970.23美元。这一反弹发生在金价上周五急挫3.6%、触及2025年10月以来最低水平之后，显得尤为引人注目。12月交割的美国黄金期货同样收涨1.8%，结算价报每盎司3969.60美元。表面上看，这是一次简单的技术性修复，但深入剖析背后的驱动因素，会发现油价暴跌、美元走软、美联储加息预期微妙变化以及即将到来的美国中期选举，共同编织了一张复杂的市场网络，而黄金正站在这张网络的中心位置。周二（11月3日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3945美元/盎司附近。
油价暴跌：通胀担忧缓解，金价获得关键支撑
金价此番反弹的首要推手，来自原油市场的剧烈波动。周一，油价急挫逾7%，布伦特原油期货收跌8.66美元，跌幅达7.63%，结算价报每桶104.77美元；美国原油期货同样下跌7.66美元，跌幅7.36%，报每桶96.46美元。盘中稍早，布伦特原油一度低见103.28美元，美国原油低见95.15美元，市场恐慌情绪可见一斑。
油价大跌的导火索，是伊朗与卡塔尔官员连续第三天举行会谈，旨在结束美国与以色列对伊朗的战争。伊朗总统佩泽希齐扬表示，最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊已授予政府进行和平谈判的“某些权限”，并称德黑兰“将努力通过对话解决问题”。
美国总统特朗普也表态称，伊朗希望达成协议以结束战争，这样的协议“有可能达成”。
卡塔尔调解人员周一晚间前往德黑兰，与伊朗外交部长阿拉格齐就潜在的美伊协议举行会谈。
Raymond James分析师Pavel Molchanov指出，美伊谈判出现进展迹象是推动油价下跌的主要原因，但他也谨慎地提醒，鉴于过去几个月市场曾多次看到希望最终却落空，保持怀疑是有理由的。
无论如何，油价回落直接缓解了市场对通胀的担忧，而这正是黄金多头所乐见的。Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant直言：“油价趋弱在缓解通胀担忧方面带来了一些利好。”通胀预期的降温，降低了黄金作为通胀对冲工具的短期紧迫性，但同时也减轻了美联储激进加息的压力，从而为金价提供了另一层面的支撑。
美联储加息预期微调与美元走软：金价的另一缕东风
油价下跌的连锁反应迅速传导至外汇市场。美元周一走软，美元指数下跌0.15%至101.80，稍早一度跌至101.42，为9月30日以来最低水平。美元走软的原因，一方面来自油价暴跌拖累，另一方面则是美国国债收益率回落。
对于以美元计价的黄金而言，美元走弱意味着持有黄金的成本降低，从而刺激了部分买盘。与此同时，美联储的加息预期也在发生微妙变化。根据芝商所集团FedWatch工具，交易员认为美国12月加息的概率为75%，低于一周前的80%。尽管这一概率仍然较高，但边际上的下降足以让黄金多头找到一丝安慰。
Peter Grant也提到，市场仍预计美联储将在12月加息，尽管过去几个交易日这一可能性略有下降，而美元给金价带来了一些助力。
需要指出的是，美国供应管理协会公布的数据显示，10月制造业采购经理人指数从9月的54.5升至上月的55.5，投入价格仍处于高位，这表明美国经济仍有一定韧性，美联储加息的压力并未完全消散。但就短期而言，加息预期的微降与美元的走软，确实为金价反弹提供了额外的动力。
技术面修复与避险资金流向：超卖之后的自然反弹
从技术分析的角度看，金价此次反弹也有其内在逻辑。黄金的14日相对强弱指数周一从上周五的低于30升至约37。该指标用于衡量资产是否处于超买或超卖状态，低于30通常被视为超卖区域。上周五金价急挫3.6%后，RSI跌破30，表明市场短期内出现了过度抛售。周一RSI回升至约37，说明黄金已经脱离技术性超卖区域，部分空头选择获利了结，技术性买盘随之涌入。
此外，上周五科技股和人工智能相关股票遭到抛售，波及其他市场，追加保证金通知促使投资者卖出黄金等避险资产以筹集现金。这种被迫抛售行为在短期内压低了金价，但也为随后的反弹埋下了伏笔。当追加保证金压力缓解后，部分资金重新回流黄金市场，推动了周一的反弹。
Bannockburn Capital Markets首席市场策略师Marc Chandler对此评论道：“进入上周末时，一切看起来都很糟糕。股市遭到抛售，12月美国原油升至该合约新高。而周末回来后，大家算是集体松了一口气。”这种集体松一口气的情绪，在黄金市场上体现得淋漓尽致。
中期选举前瞻：财政政策与地缘政治的双重变数
然而，金价反弹的可持续性，很大程度上取决于本周即将揭晓的美国中期选举。市场焦点目前正转向11月3日的投票，以评估选举对财政政策、地缘政治和整体市场情绪的潜在影响。美国选民周二将前往投票站，决定民主党能否从总统特朗普所属的共和党手中夺取国会控制权，经济和高物价是选民关注的主要议题。外界普遍预测民主党将赢得众议院，但要夺取参议院控制权可能困难较大。
对于黄金而言，中期选举的影响路径主要有两条。其一，如果民主党赢得众议院，可能导致财政政策陷入僵局，大规模财政刺激的预期降温，这对金价可能构成一定压力；但另一方面，政治僵局也可能引发市场不确定性，从而提振黄金的避险需求。其二，选举结果可能影响地缘政治格局，尤其是美国对伊朗政策的走向。当前伊朗和卡塔尔的和平谈判正在推进，若选举后美国外交政策出现调整，中东局势的演变将直接影响到油价和金价。
此外，本周市场还将迎来大量劳动力市场数据，并在周五迎来备受关注的美国政府10月非农就业报告。多家央行也将公布货币政策决定，包括英国、澳洲、挪威和瑞典央行。这些事件叠加中期选举，构成了一个高度密集的风险事件周，黄金的波动性大概率将维持在较高水平。
总结：短期反弹已成，长期走向仍待尘埃落定
综合来看，金价周一的反弹是多重因素共振的结果。油价暴跌缓解了通胀担忧，美元走软降低了黄金持有成本，美联储加息预期微降减轻了压力，技术面超卖修复则提供了自然反弹的动力。然而，这并不意味着黄金已经彻底摆脱困境。美联储12月加息的概率仍高达75%，美国制造业数据仍显韧性，投入价格处于高位，这些因素都限制了金价的上行空间。
更为关键的是，美国中期选举的结果以及本周密集的经济数据和央行决策，将为黄金的下一步走向提供新的指引。如果选举结果引发财政政策僵局或地缘政治不确定性上升，黄金的避险属性可能再度凸显；反之，若选举结果平稳落地且经济数据强劲，金价可能面临新的压力。对于投资者而言，当前黄金市场正处于一个短期反弹与长期不确定性交织的节点，保持警惕、密切关注中期选举及后续政策信号，方能在波动中把握机会。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间07:49，现货黄金现报3947.53美元/盎司。
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