汇通网3月2日讯—— 随着中东冲突急剧升级，伊朗与以色列对抗加剧，全球关键能源要道霍尔木兹海峡航运几近停滞，导致全球约四分之一的海运石油贸易面临严重中断风险。市场避险情绪迅速升温，油价被注入显著的风险溢价。周一（3月2日）亚市时段，美原油价格跳空高开超5%，此前一度触及近九个月高点75.33美元/桶，随后震荡回落，现交投于每桶69.80美元附近，日内涨幅约4.2%。
随着中东冲突急剧升级，伊朗与以色列对抗加剧，全球关键能源要道霍尔木兹海峡航运几近停滞，导致全球约四分之一的海运石油贸易面临严重中断风险。市场避险情绪迅速升温，油价被注入显著的风险溢价。周一（3月2日）亚市时段，美原油价格跳空高开超5%，此前一度触及近九个月高点75.33美元/桶，随后震荡回落，现交投于每桶69.80美元附近，日内涨幅约4.2%。
冲突急剧升级：霍尔木兹海峡航运面临中断风险
中东地区快速演变的冲突正大幅推高投资者焦虑情绪，强化了黄金和瑞士法郎等传统避险资产的吸引力。伊朗危机已导致霍尔木兹海峡航运几近停滞，这一全球约四分之一海运石油贸易的关键咽喉面临严重中断风险，进一步放大了能源市场的不确定性。
伊朗革命卫队通过无线电警告船舶“无船允许通过”，多家石油巨头和贸易商已暂停经该海峡的原油、燃料和液化天然气运输，船舶流量大幅下降70%以上，油轮滞留海湾外海。
市场即时反应：避险资产涌入，能源价格飙升
宏观交易员表示，周一全球交易全面重启后，所有目光将聚焦能源市场。周一亚市时段，交易员已涌向避险资产：美元指数交投于97.80附近，日内涨幅约0.2%，瑞士法郎对主要货币小幅走强，日元则基本持稳。中东局势长期动荡的可能性以及油价可能持续攀升的连锁效应，正为资金流向提供新的理由：减持股票，转向安全性更高的资产。
Natixis美国利率策略主管约翰·布里格斯指出，交易员正普遍采取“先避险，后问问题”（haven first, ask questions later）的策略。他说：“此次袭击规模及伊朗报复力度超出市场预期。”
关键咽喉风险：霍尔木兹海峡决定市场走向
Roundhill Financial的戴夫·马扎则密切关注霍尔木兹海峡的通行情况，该海峡承载全球约四分之一的海运石油贸易。他表示：“核心风险在于霍尔木兹通道，而非单纯报复行为。如果航运保持畅通，股市尚可消化冲击；一旦中断，一切皆有可能。”
多家机构观点汇总显示，若海峡长期中断，油价可能飙升至100美元/桶以上，甚至引发更剧烈的供给冲击。短期内，能源股、金属、房地产、公用事业及国防板块有望领涨，而消费领域（尤其是航空和零售）将因油价上涨承压。
估值高企下的脆弱性：去风险化加速
Columbia Threadneedle Investments投资组合经理埃德·阿尔-侯赛尼认为，全球股市和信用市场估值偏高，也使得投资者更容易削减风险敞口。市场本已因美国关税政策变动、人工智能带来的颠覆以及私人信贷压力而处于紧张状态。阿尔-侯赛尼说：“去风险化程度究竟有多大，目前无人能准确预判。”
巴克莱策略师警告称，不宜急于抄底。全球研究主席阿贾伊·拉贾德亚克沙指出，
投资者已习惯地缘政治突发事件迅速消退，但本次冲突可能持续更久，可能涉及美军伤亡、针对伊朗领导层的打击以及霍尔木兹海峡交通中断。“当前风险回报比并不吸引人。如果标普500跌幅超过10%，或许会出现买入时机，但现在还不是时候。”
油价、通胀与美联储路径的潜在连锁反应
嘉信理财宏观研究与策略主管凯文·戈登表示，如果油价出现较为持续的上行，将引发短期通胀恐慌，进而冲击股市。不过，他提醒投资者区分“头版风险”与“财报风险”：若冲突未对经济增长或企业盈利造成实质影响，股市负面反应可能较为短暂。
Amundi首席投资官文森特·莫蒂耶预计，短期内油价可能上涨5%-10%，美国利率走低，黄金上扬，股市小幅回落约1%。这也为处于历史较高位的市场提供了一个合理的获利了结理由。
富国银行新兴市场策略师布伦丹·麦肯纳指出，此次冲击将推动新兴市场进一步走弱。“伊朗回应力度前所未有，霍尔木兹海峡事实上已关闭，美以对伊合作也更具进攻性。叠加新兴市场估值和持仓已偏高，冲突初期很可能出现抛售潮。”
总体展望：高度不确定性下的谨慎权衡
Amerivet Securities美国利率主管格雷戈里·法拉内洛认为，对伊军事行动可能持续数周，但不会长期拖延。在过去四年美债收益率区间震荡的背景下，若避险需求持续，收益率仍有下行空间。最终，收益率仍由美联储政策和经济基本面主导，此次行动不会改变美国基本面。
总体而言，当前市场正处于高度不确定性之中。霍尔木兹海峡的实际通行状况将成为决定短期市场方向的关键变量。投资者需密切监控能源价格走势及其对全球增长、通胀和货币政策的传导效应，在避险与潜在反弹机会之间谨慎权衡。
（美原油连续小时图，来源：易汇通）
北京时间10:17，美原油连续现报69.84美元/桶。
【慎重声明】汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。
客户应详细了解所有有关外汇贵金属买卖的风险，并请自行承担全部责任。
;)
;)
;)
沪公网安备 31010702001056号