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汇通网11月21日讯—— 本文核心围绕美国2025年9月非农就业报告展开，重点分析联邦政府裁员对就业数据的影响、整体就业市场态势，以及各主要行业的就业表现与趋势
整体就业市场概况是9月非农就业总新增11.9万人，剔除联邦和州政府后新增10.6万人，前期数据有下修；平均时薪同比上涨3.8%，核心劳动年龄劳动参与率维持历史高位，失业率升至4.4%，符合美联储预测。
各行业就业分化明显：医疗保健和社会救助、休闲和酒店业等行业持续新增就业且部分创历史新高；专业和商业服务、制造业、信息业等则出现就业下滑；零售业、建筑业等呈现温和增长或小幅波动，不同行业受自动化、电子商务、市场需求等因素影响呈现差异化走势。
但这一数据尚未包含今年春季约10万名联邦政府文职人员接受的“延迟辞职”协议——他们的薪资发放至9月30日。由于这些人9月仍在薪资名册上，10月1日才正式离职，这部分裁员将反映在下次（11月发布的）非农就业报告中，而原定于10月发布的报告已因政府停摆取消。
州政府自1月以来已裁员2.5万人，其中9月增加了1.6万人（截至8月，州政府累计裁员4.1万人）。
政府薪资名册不包含政府承包商员工，这类员工被归入私营部门类别（如“专业和商业服务”）。今年该类别就业人数出现了一些下滑，但无法确定其中有多大比例源于政府削减支出。
因此，剔除联邦和州政府后的9月非农就业人数较8月增加10.6万人，6月曾出现零增长，此后该趋势已逐步回升（图表中蓝色柱形）。
过去三个月，这一指标共增加16.1万人。剔除月度波动的三个月平均值增长5.4万人（红色线条）。
9月联邦政府文职就业人数减少3000人，降至292万人，回到2023年6月的水平。
联邦政府就业人数占总就业人数的比例降至1.82%，为1939年有数据记录以来的最低水平。
9月非农就业总人数较8月增加11.9万人，达到1.596亿人。7月和8月的数据合计下修3.3万人。
过去三个月累计新增就业18.7万人，同期联邦政府裁员2.5万人，州政府裁员1.2万人。三个月平均新增就业人数升至6.2万人（红色线条）。
10月的政府停摆并未影响9月报告的数据收集工作，仅导致报告发布延迟，但直接取消了10月报告。美国劳工统计局今日解释称，10月数据将纳入11月报告：
“9月机构调查数据既包括停摆前按常规时间表收集的信息，也包括停摆期间企业通过电子方式自行上报的9月数据。因此，本次9月（2025年）数据初步发布的机构调查回收率（80.2%）高于往常水平。”
9月平均时薪较8月上涨0.25%（年化涨幅3.0%）。三个月平均时薪年化涨幅为4.0%，略有加速。自4月以来，这一三个月平均值呈现波动走势。
与去年同期相比，9月平均时薪上涨3.8%，较前两个月略有放缓，但仍远高于疫情前的薪资增长水平。
9月核心劳动年龄人口（25-54岁）劳动参与率维持在83.7%，与8月持平，处于历史高位。
劳动参与率反映的是总人口中已就业或正在寻找工作的比例。当人们退休并停止找工作时，他们会退出劳动力市场，但仍属于总人口的一部分。约15年前开始的婴儿潮一代退休潮仍在持续，这一趋势拉低了整体劳动参与率——这些退休人员仍在总人口统计范围内，但已不再计入劳动力市场。
核心劳动年龄人口劳动参与率则排除了婴儿潮一代退休带来的影响。
9月失业率（U-3）升至4.4%，虽仍处于历史低位，但较近年水平已有明显上升。
这一数据与美联储的预测一致。在9月会议上发布的最新《经济预测摘要》（SEP）中，美联储预计2025年底失业率将达到4.5%。
尽管第三季度通胀加速且经济“稳健”增长，但失业率上升仍是美联储担忧劳动力市场并实施降息的原因之一。
失业率的计算方式为：正在积极寻找工作的失业人数除以劳动力总人数（就业或正在找工作的人数）。
各主要行业就业趋势解析
各行业就业人数按工作地点划分，该地点的主要业务活动决定其行业类别。例如，亚马逊物流中心的员工归入“运输和仓储”行业，而非“零售”行业——关键取决于具体工作地点的业务性质，而非所属公司。
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