汇通网10月13日讯—— 周一（10月13日），美元指数日内走强，而现货黄金同步上探，反映出市场避险偏好仍占上风。政府关门已进入第13天，谈判僵局加剧不确定性。美财政部长贝森特的最新表态标志着共和党与民主党的谈判从前两周的“硬扛”阶段转向“吹风期”。七次临时支出法案投票失败，下一次定于明日（10月14日）。
周一（10月13日），美元指数日内走强，而现货黄金同步上探4073.81美元/盎司。这一同涨格局在短期内颇为罕见，反映出市场避险偏好仍占上风。与此同时，10年期美债收益率上周五单日下挫2.63%后收于4.034%，2年期收益率亦回落1.89%至3.527%，债市资金流入迹象明显。政府关门已进入第13天，谈判僵局加剧不确定性，但美联储官员本周密集发声或提供些许指引。整体而言，美债收益率回落为美元提供支撑，却也通过避险渠道推升黄金，短期波动料将围绕政策信号展开。
美债市场的压力点与资金回流迹象
七次临时支出法案投票失败，下一次定于明日（10月14日），但知名机构分析师普遍认为通过概率偏低。财政部长贝森特的最新表态进一步强化了这一预期，他指出情况正趋于严重，已开始影响经济活动，包括暂缓非必需付款以优先稳定农业部门。多位市场观察者分享类似观点，认为
这标志着谈判从前两周的硬扛阶段转向吹风期，
但特朗普近期关税言论的搅动让开门前景蒙上阴影。
从技术面看，10年期收益率的回落已触及近期支撑位附近，短期内或在4.00%-4.05%区间震荡。历史数据回溯至2015年关门事件，当时收益率曲线同样短暂扁平化，但资金最终回流债市以避险。当前环境下，关门导致官方经济数据发布延迟，本周统计空窗期将放大债市波动。美联储官员日程密集，新任费城联储主席Anna Paulson明日首秀讲话，明日鲍威尔下午将分享观点，周三至周四斯蒂芬·米兰连续四场活动。这些信号料将直接传导至债市：若讲话偏鸽，收益率或进一步下行，吸引更多资金流入；反之，若强调通胀韧性，曲线可能陡峭化。一些资深交易员指出，这种数据真空已让债市成为避险锚点，资金从权益转向固定收益的迹象愈发清晰。
债市的这一动态并非真空发生，而是与全球不确定性交织。关门进入第三周，联邦机构大规模“Reduction in Force”通知已下发，数千员工受波及。知名机构报告显示，此类事件历史中，债市资金流入往往领先于经济影响显现，短期内收益率中枢下移概率较高。这为后续美元和黄金走势埋下伏笔：债市走软强化美元相对吸引力，却也激活黄金的避险溢价。
美元指数：债市信号下的双向拉锯
美元指数的日内走强至99.2139，表面上看似稳健，但细究其动力，主要源于美债收益率回落的支撑效应。240分钟图上，指数已突破布林带中轨99.0468，逼近上轨99.5090，显示多头动能初现。MACD指标DIFF线0.1596略低于DEA 0.2002，柱状线-0.0812暗示短期动能稍显疲软，但前高99.5549的压力位尚未有效突破，前低99.00则提供下档缓冲。基本面层面，债市资金回流直接利好美元，作为储备货币，其对收益率敏感度极高：10年期收益率每下行10个基点，美元指数往往获得0.1%-0.2%的额外支撑。
关门事件的持续发酵是这一传导的核心催化剂。财政部数据延迟意味着本周就业和通胀指标缺席，市场只能依赖美联储官员的口头指引。鲍威尔明日讲话料将聚焦政策路径，若重申渐进降息，债市收益率或延续下行，美元则在避险需求下小幅走高。一些机构账户强调，特朗普关税言论虽引发短期担忧，但关门僵局更直接放大债汇联动：资金避开权益，转向美元计价资产。历史类比2018-2019年关门期，美元指数曾在类似数据真空下震荡上行10%-15%，当前99.00-99.55区间或成为本周主战场。
技术面进一步印证这一逻辑。布林带上轨的接近暗示指数有上破潜力，但MACD柱状线的负值提醒多头需警惕回调。若债市收益率守住4.00%关口，美元指数短期内或测试100整数位；反之，若官员讲话意外鹰派，收益率反弹将迅速压制美元动能。总体上，债市已成为美元变数的“晴雨表”：其回落提供支撑，但关门引发的经济不确定性又限制上行空间，短期拉锯料将主导盘面。
现货黄金：债市避险效应的放大镜
现货黄金的强劲反弹至4073.81美元/盎司，与美元同涨的表象下，债市传导的避险效应正悄然主导走势。240分钟图显示，价格已穿越布林带中轨4021.09，直指上轨4095.94，下轨3946.24则远在下方，提供坚实后盾。MACD指标DIFF 26.66高于DEA 22.14，柱状线9.02转正，确认多头动能加速，前高历史新高4084.97的突破已成定局，前低4000更像是遥远记忆。这一格局不同于常规美元-黄金负相关，而是债市收益率回落引发的资金溢出效应：投资者在关门不确定性中，将美债作为中转站，进一步推升黄金的配置需求。
基本面驱动显而易见。关门第13天，财政部长贝森特的警告——经济影响初现，付款暂缓——直接点燃避险火花。多位交易者视此为债金联动的典型案例：收益率下行虽利好美元，但关门数据真空放大全球风险偏好收缩，黄金作为终极避险资产受益。美联储本周讲话或加剧这一效应：若Paulson或鲍威尔释放鸽派信号，债市资金加速流入，黄金避险溢价将进一步抬升。历史关门期数据显示，黄金在类似环境下平均涨幅达3%-5%，当前上轨4095.94已成为即时目标。
技术面强化了债市传导的逻辑链条。布林带扩张暗示波动加剧，MACD金叉形态稳固，多头或借债市走软之势挑战4100关口。但需留意，若收益率意外企稳，黄金动能可能短暂受抑。总体而言，债市已成为黄金走势的“放大镜”：其回落不仅未压制金价，反而通过避险渠道放大上行动力，短期内金债正向联动料将延续。
未来2-3日：政策信号下的震荡上探预期
展望未来2-3日，美债收益率中枢或在4.00%-4.10%区间窄幅震荡，关门谈判的吹风期将考验市场耐心，若10月14日投票再度失败，资金回流债市的速度料将加快。美元指数则在债市支撑下，测试99.50-100.00区间的概率升至六成，但美联储官员讲话的鸽鹰分歧或引发日内回调，现货黄金借避险东风，有望延续上轨突破，短期上探4100美元的势头未尽。
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