汇通网10月26日讯—— 美元兑日元反弹乏力，徘徊于9月18日以来低位、157一线。本周美联储决议、美国三季度GDP与PCE、日本央行会议接踵而至。植田鹰派言论强化加息预期，但中东风险溢价与12月美联储加息定价限制下行空间。
美元兑日元在周一（10月26日）亚洲时段震荡微涨，当前交投于157.00附近，仍处于9月下旬以来的低位区域。
在本周关键央行事件与数据风险前，空头或不愿大举押注。市场关注周三美联储决议、周四美国三季度GDP与PCE物价指数，以及周五日本央行政策更新。
事件日历：美联储决议、美国数据与日本央行会议接踵而至
本周宏观事件密集。美联储将于周三结束为期两天的政策会议并公布利率决议，市场焦点集中在随附的政策声明，以及主席凯文·沃什会后新闻发布会上的措辞与前瞻指引。
紧随其后，周四将公布美国三季度GDP初值与PCE物价指数，这两项数据将直接影响市场对美联储后续政策路径的判断，并可能成为美元走势的重要催化剂。
周五市场注意力将转向日本央行的政策更新，其决议与沟通有望进一步主导美元兑日元的短期方向，形成跨大西洋与亚太政策信号的密集交织。
政策分化：美联储无加息紧迫性，日本央行行长释鹰派信号
美联储官员近期表态显示，即将召开的会议并无立即加息的紧迫性。
与此同时，美国国债收益率自多年高位回落，削弱了美元自上周四触及三周低点后反弹的动能。
相较之下，日元获得日本央行行长植田和男上周更为鹰派言论的支撑——他指出潜在通胀正接近2%目标，从而强化了近期加息的合理性。政策立场的分化可能持续对美元兑日元构成下行压力。
不过，地缘政治不确定性仍在，可能限制避险美元的更深跌幅，使汇价在政策预期与风险溢价之间维持拉锯。
地缘与定价：中东风险溢价仍在，12月美联储加息概率约80%
中东局势方面，美国总统特朗普已排除立即对伊朗采取军事行动的可能性，但风险并未消散。
也门受伊朗支持的胡塞武装周日威胁将继续袭击沙特首都利雅得的哈利德国王机场，叠加美伊谈判陷入停滞，地缘政治风险溢价得以稳固存在。
与此同时，交易员仍为美联储12月再次加息定价约80%的概率。这一高概率定价有助于抑制美元空头的过度押注，从而限制美元兑日元的下行空间。
在进一步布局空头之前，市场需对地缘与政策预期的双重不确定性保持谨慎。
机构观点
高盛策略师Karen Reichgott Fishman将12个月美元兑日元目标从165大幅下调至150，同时将3个月与6个月目标分别调整为158与155。
该行认为，日本央行加快加息节奏，以及国内资本回流日本资产的可能性上升，正推动日元结构性走强。过去长期压制日元的国内政策环境出现转向，估值低估因素开始发挥作用。尽管日本投资者仍在大量购买海外资产，对回流速度构成考验，但高盛维持看多日元的立场，认为政策与资金流向的变化将逐步支撑日元升值。
西太平洋银行预计，美元兑日元将在2026年12月降至156，并在2027年12月进一步回落至151。
该行认为，日本通胀数据仍在检验进一步加息的必要性，而美国利率在2027年全年维持不变的预期，意味着日元走强并不依赖美联储快速降息。西太平洋将此视为日元逐步复苏的路径，并与高盛12个月目标150的看法形成呼应。尽管短期波动仍受政策会议与风险情绪影响，但该行中长期仍看好日元相对美元升值。
总结
本周事件密集：周三美联储决议与沃什表态、周四美国三季度GDP与PCE物价指数、周五日本央行政策更新。政策分化构成核心逻辑——美联储官员暗示无加息紧迫性、美债收益率自多年高位回落压制美元，而植田和男鹰派言论强化日本央行即将加息的理由，对美元兑日元构成逆风。但中东地缘风险溢价仍在、市场定价12月美联储加息概率约80%，限制汇价更深跌幅。短期方向取决于本周央行事件与数据的相对信号。
（美元兑日元日线图，来源：易汇通）
北京时间13:49，美元兑日元报157.08/09。
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