汇通网10月13日讯—— 克利夫兰联储主席哈马克表示，美国利率需进一步上升以抑制由AI投资和财富效应支撑的需求，通胀仍停留在2.5%至3.0%区间，通胀心理可能已扎根。
周二（10月13日）亚洲时段，美元指数在一年半高位附近震荡，当前交投于102.55附近。美联储内部最新释放的鹰派信号，为美元的高位运行提供了新的支撑。
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周一表示，她认为美国利率需要进一步上升，以抑制由人工智能投资和市场驱动的财富效应所支撑的需求，但她将对10月27日至28日会议是否再次加息持开放态度。
核心判断：利率需进一步上升以抑制需求
哈马克明确表示，美国利率需要进一步上升以抑制需求。她认为，需求受到两个因素的驱动：企业快速的投资步伐，以及市场驱动的财富收益支撑的消费者支出。这些因素使通胀保持在2.5%至3.0%的区间。
她认为，限制性货币政策可以冷却这些力量，使通胀在不将失业率推高至当前4.2%以上的情况下回落。
这一判断的核心是：哈马克希望通过收紧政策来冷却需求，而不是通过削弱劳动力市场来降低通胀。
她表示，不希望阻止增长，只是希望将增长放缓至缓解价格压力的速度。企业投资或消费的回落都会有所帮助，而资本支出方面的克制可能意味着消费者承担的负担更少。
10月会议持开放态度：更多限制必要，但时机是开放问题
哈马克表示，她将对美联储10月27日至28日会议是否再次加息持开放态度。她认为需要更多限制，但认为时机是一个开放问题。
哈马克今年是利率政策的投票委员，并在7月投下反对票支持加息。投资者目前预期美联储将在10月按兵不动。她的言论是美联储官员中关于使用限制性政策直接冷却需求的最明确表态之一。
这一表态的含义是：尽管市场预期10月按兵不动，但美联储内部仍有声音支持进一步加息，时机的不确定性意味着10月会议的结果并非板上钉钉。若其他投票委员也认同哈马克的观点，市场对10月加息的定价可能重新上升。
通胀黏性：2.5%至3.0%区间，通胀心理可能已扎根
哈马克认为，通胀停留在2.5%至3.0%的区间。她担心，在争夺资源的企业中，通胀心理可能已经扎根——人工智能超大规模企业的持续投资使成本成为次要关切。
她表示，高管们正在为通胀保持高位做规划，并预期将价格提高得比投入成本更快。在她看来，始于数据中心的压力现在正在更广泛地扩散。
这一判断的核心是：通胀的驱动力正在从劳动力市场转向需求端，尤其是AI投资和财富效应。哈马克明确将AI驱动的资本开支和财富效应列为政策目标，这意味着高飞的科技股可能处于政策的瞄准镜中，因为旨在遏制投资和资产驱动型支出的紧缩政策，部分是通过估值发挥作用的。
市场含义：美元和美债收益率获支撑，黄金承压
哈马克的言论应支撑美元和前端美债收益率，同时对黄金构成压力——黄金在加息预期上升时往往下跌。
她的言论强化了美联储内部的鹰派倾向，并保留了连续加息的可能性。交易者将关注其他投票委员是否认同她的观点，即通胀斗争现在直接针对需求，而非劳动力市场。
这一市场含义的核心是：若哈马克的观点获得更多支持，市场对美联储政策路径的定价可能转向更鹰派，美元和美债收益率可能进一步上行，黄金可能承压。反之，若其他官员淡化进一步加息的必要性，市场可能维持当前的鸽派定价。
总结
哈马克的言论传递了三个核心信号：利率需要进一步上升以抑制由AI投资和财富效应支撑的需求；对10月会议是否加息持开放态度，尽管市场预期按兵不动；通胀心理可能已经扎根，始于数据中心的压力正在更广泛地扩散。
她的言论强化了美联储内部的鹰派倾向，支撑美元和前端美债收益率，同时压制黄金。哈马克将货币政策描述为一种单一而钝拙的工具，她打算审慎使用，以正确的数量和速度推进，同时坚持需要更多限制。她的表态使10月决策在市场预期的暂停与鹰派核心的政策制定者之间处于微妙平衡。
交易者将关注其他投票委员是否认同她的观点，即通胀斗争现在直接针对需求，而非劳动力市场。
（美元指数日线图，来源：易汇通）
北京时间7:19，美元指数报102.55。
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