汇通网10月5日讯—— 周一亚洲时段，黄金交投于4150美元下方，日内几乎持平。美国9月非农仅增2.9万、失业率升至4.2%、薪资增速放缓至3.0%，削弱美联储10月加息压力，美债收益率回落提供支撑。
周一（10月5日）亚洲时段，黄金未能延续小幅反弹，当前交投于4150美元/盎司下方，日内几乎持平。尽管上周五公布的美国9月非农就业数据表现疲软——仅新增2.9万人、失业率意外升至4.2%、年度薪资增长放缓至3.0%——但投资者选择消化这一数据，美元重新获得强劲买盘，刷新2025年4月中旬以来的年度高点。美元的强势成为压制黄金的关键因素，但市场对美联储10月加息的押注降温，为金价提供了一定的底部支撑。美债收益率进一步远离多年高位，也对不产生利息的黄金构成利好。交易者当前关注美国ISM服务业PMI数据以及美联储官员的讲话，以寻找进一步的方向指引。
非农疲软削弱加息压力，美债收益率回落支撑金价
上周五公布的美国9月非农就业报告显示，美国经济仅新增2.9万个岗位，远低于8月下修后的13.3万和市场预期的9万。失业率意外从8月的4.1%升至4.2%，年度薪资增长放缓至3.0%，为2021年5月以来的最低增速。
这一数据，加上上周公布的偏软通胀数据，显著缓解了美联储加息的紧迫性。
受此影响，美国国债收益率进一步远离多年高位，为黄金提供了一定的支撑。
美元刷新年度高点，避险需求压倒疲软数据
尽管美国就业数据疲软，美元却在周一重新获得强劲买盘，刷新2025年4月以来的年度高点。
这一走势说明，市场正在超越单一数据的影响，转而关注更广泛的地缘政治风险。
中东冲突持续，伊朗外交部长阿拉格奇表示，与美国的冲突没有军事解决方案，但德黑兰仍准备重返冲突；伊朗议会议长卡利巴夫表示，在伊朗的条件得到满足之前，霍尔木兹海峡不会开放。也门管理机构负责人宣布开始军事行动，以夺回胡塞武装控制的剩余领土。
此外，乌克兰报告称俄罗斯周日对基辅地区、哈尔科夫和第聂伯罗发动了致命空袭。这些地缘政治风险溢价持续存在，利好美元多头，使黄金多头需要保持谨慎。
市场定价：10月加息概率下降，但年底前加息概率仍高
CME美联储观察工具显示，交易者目前定价美联储在年底前加息的概率约为85%。尽管如此，市场对10月加息的预期已明显降温。
知名机构ABN Amro认为，最新的就业报告“与我们的基准情景一致”，此前两份报告中劳动力市场的明显复苏“在某种程度上是一种幻象”。
该机构指出，三个月平均新增5.1万人，在劳动力供给背景下是稳健的，但并不表明市场过热或紧张。就业数据的偏软基调，尤其是加上本周PCE报告的意外下行，消除了美联储10月加息的紧迫性。
但ABN Amro仍维持“能源冲击带来的持续通胀压力”将促使美联储在12月再加息一次的判断，理由与9月类似——防止价格向消费者和工资传导。
后市关注：ISM服务业PMI与美联储讲话
黄金当前处于多空力量的拉锯之中：美元走强和避险需求构成压制，但加息预期降温和美债收益率回落提供支撑。
交易者当前关注美国ISM服务业PMI数据的发布，以及有影响力的FOMC成员的讲话，这些因素应为黄金价格提供一定的驱动力。
若ISM数据强于预期，可能进一步提振美元，压制金价；若数据弱于预期，则可能强化加息预期降温的逻辑，为黄金提供反弹空间。
在美联储官员讲话方面，任何偏鸽的表态都可能为黄金提供额外支撑，而偏鹰的表态则可能重新点燃加息预期。
总结
黄金当前处于多空拉锯的格局之中。疲软的美国就业数据削弱了美联储10月加息的紧迫性，美债收益率回落为黄金提供了一定的支撑。但美元的强势——刷新2025年4月中旬以来年度高点——以及中东和俄乌局势带来的避险需求，构成了金价上行的主要压制。
ABN Amro认为，就业数据的偏软基调消除了10月加息的紧迫性，但能源冲击带来的持续通胀压力仍可能促使美联储在12月加息一次。
市场对年底前加息的定价仍高达约85%。黄金多头当前按兵不动，等待ISM服务业PMI和美联储官员讲话提供新的方向指引。
在美元强势与加息预期降温的拉锯中，黄金短期大概率维持区间震荡，4150美元/盎司下方的支撑与上方阻力将成为多空争夺的关键区域。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间13:50，现货黄金报4138.66美元/盎司。
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