汇通网9月17日讯—— 美国消费者正面临伊朗战争期间油价上涨和美债收益率上升的双重压力。多位经济学家发现，仅能源成本上升就已完全抵消了今年税收减免带来的收益。尽管如此，消费者越来越依赖储蓄来维持消费支出，但经济学家警告这种做法可能难以持续。
美伊冲突持续升级，原油价格再度冲高，与此同时，美国10年期国债收益率攀升至近十九年高点。油价与长债收益率双双上行形成双重压力，美国普通消费者面临燃油、房贷、车贷等多项开支同步上涨的困境，家庭现金流持续收紧。
穆迪分析测算，自冲突爆发以来，平均每户美国家庭已经额外承担 1760 美元成本，民生压力持续显现。
根据美国人口普查局数据，当前美国约有 1.32 亿户家庭，以此口径计算，全美所有家庭合计因这场冲突额外支出的总规模达到约 2323.2 亿美元。持续抬升的各项开支不断侵蚀普通家庭的可支配收入，挤压衣食住行等基础消费预算，通胀带来的生活成本压力已经传导至千家万户，不少家庭被迫削减非必要开支，底层民众的生活负担进一步加重。
图：美原油连续日线图 来源：易汇通
北京时间9月17日10:40 美原油连续 报 101.96 美元/桶
燃油价格持续冲高，通胀传导至全产业链
近几周美伊对抗再度升温，推动原油价格快速上行。周二（9月15日），美国原油期货收盘价格突破每桶105美元，创下5月中旬以来新高。尽管美国能源部长克里斯·赖特（ChrisWright）表示，沙特一条输油管道关闭的影响只会维持数日，但油价依旧强势上涨。
美国汽车协会数据显示，美国汽油均价在周二突破每加仑4.32美元，环比上涨6%，同比涨幅达到36%；柴油价格近期创下历史新高，突破每加仑6美元，同比涨幅接近70%。柴油是货运行业的核心燃料，货运成本抬升，最终会转嫁到食品、日用品等终端商品价格上。
密歇根大学消费者调查数据显示，在9月受访人群中，超过29%的受访者提及汽油价格带来的压力，远高于2024、2025年同期水平。德勤的研究测算，原油价格上涨20%，会推高整体通胀约0.3个百分点，若叠加机票、食品等衍生影响，通胀上行幅度会更高。美国劳工统计局数据显示，受冲突影响，8月航空票价同比大涨23%，成为通胀上涨最快的品类之一。
穆迪分析首席经济学家马克·赞迪（MarkZandi）表示：“消费者正承受巨大的财务压力。”
在1760美元的家庭新增负担中，能源相关支出占930美元，自冲突爆发后，全美消费者在能源上的额外支出总额突破1210亿美元。
10年期美债收益率日线图 来源：易汇通
北京时间9月17日10:44 10年期美债收益率 报 5%
长债收益率刷新多年高位，居民借贷成本全面抬升
周二，美国10年期国债收益率上行至2007年以来最高水平，这一作为房贷、企业融资基准的利率，较一年前高出整整一个百分点。债券投资者担忧地缘冲突持续推高通胀，同时美国联邦债务规模不断扩张，持续压制美债价格、推高收益率。
收益率上行直接带动居民大额消费借贷成本走高，本月30年期固定抵押贷款利率时隔一年多重新站上7%。亚特兰大联储住房可负担指数在今年夏季跌至历史低位区间，购房难度大幅增加。
毕马威咨询首席经济学家黛安·斯旺克（DianeSwonk）表示：“民众感受高利率的方式，和感受通胀十分相似，各类商品的购买门槛都随之抬升。”求职平台ZipRecruiter劳动力经济学家妮可·巴肖（NicoleBachaud）补充说，企业借贷成本上升会放缓招聘节奏，叠加美联储加息预期，劳动力市场进入低招聘、低裁员的弱平衡状态。纽约联储数据显示，美国信用卡债务总额在二季度升至1.26万亿美元，接近历史峰值。
收入不及物价涨幅，民众被迫消耗储蓄维持消费
穆迪分析将每户家庭新增的1760美元开支拆解为三部分，除930美元能源成本外，利率上行带来的额外支出为425美元，剩余405美元来自军费开支，这部分成本最终会通过扩大国债或者增税，由全体民众承担。经济学家指出，
能源涨价带来的支出增加，已经完全抵消特朗普政府相关退税政策带来的利好。低收入群体收入中用于能源消费的占比更高，承受冲击更为明显，进一步拉大不同收入阶层的经济差距，形成K型复苏格局。
8月官方数据显示，
通胀增速再度超过薪资涨幅，剔除通胀后的实际收入下滑，居民购买力缩水。M&T银行与威尔明顿信托首席经济学家卢克·蒂利（LukeTilley）表示，居民收入增长放缓、各类成本持续上涨，民众只能依靠消耗储蓄维持日常消费。2026年美国个人储蓄率回落至金融危机之后少见的低位。消费是美国经济增长最主要的引擎，一旦居民被迫缩减开支，整体经济将面临显著下行压力。卢克·蒂利（LukeTilley）说：“成本持续走高，收入增长放缓，这种局面终究难以持续，必然会出现调整。”
结语
美伊冲突引发的能源价格上涨，叠加美债收益率上行，形成双向的通胀与利率压力，普通美国家庭成为成本的最终承担者。能源、住房、交通等刚性支出同步上涨，实际薪资缩水、储蓄快速消耗，美国居民消费能力持续承压。美联储加息落地会进一步影响借贷成本走向，这场由地缘冲突点燃的民生压力，后续还将持续作用于美国通胀、就业与整体经济走势。
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