汇通网9月8日讯—— 霍尔木兹运力蒸发七成，胡塞再袭沙特，油价探底回升逼近95美元关口
周二（9月8日）亚欧时段，国际油价结合胡塞袭击沙特的消息走出探底后大幅回升走势，WTI涨超3%，交投于94.2美元附近。
本周海湾局势进入"对抗公开化"阶段：伊朗以"限制区+新航道地图"改写霍尔木兹通行规则，美国以"摧毁油轮"相威胁；红海一侧，胡塞武装对沙特南部发动大规模袭击。
两个全球能源咽喉同时承压，这已不是单一地缘事件，而是供给端结构性风险的重定价。
美伊博弈：霍尔木兹出现"两套规则"
伊朗议会议长卡利巴夫7日警告，若美国打击伊朗石油和天然气资产，美国在海湾地区的能源资产将遭到对等报复；他直言，海湾油气生产链"庞大、容易接近且暴露于风险之中"。
美国防长赫格塞思5日针锋相对，称伊朗油轮船队"毫无防御能力"，若袭击美舰，美方将摧毁伊朗油轮。
伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊周一宣布实施新的航运限制并公布新航道地图，限制区自美国封锁线附近延伸至海湾部分海域；
拟议的国际航运走廊途经伊朗与阿曼水域、由伊朗参与管理，协议预计数日内签署。雷扎伊明言，伊朗是否保持海峡畅通"完全取决于美国的行动"。
这意味着海湾可能出现"两套规则"并行的局面：华盛顿声称维护航行自由，德黑兰则划定自己的航线与限制区，革命卫队警告，"未经授权"航线的船只可能成为打击目标。
这场较量已被美国战争研究所（ISW）与哥伦比亚大学全球能源政策中心（CGEP）重新定性为"地区经济与海上战争"。伊朗同时展示射程逾1100公里的升级版弹道导弹，叙事从"被动防御"转向"先发制人"，误判风险上升；博弈外溢至韩国、加拿大，海湾阵营内部也出现分化——阿联酋已暂停与伊朗的金融往来，并加速扩建东海岸港口、管道和替代贸易走廊，降低对冲突路线的依赖。
胡塞—曼德海峡：红海侧翼再添变数
周二，胡塞武装对沙特南部发动大规模袭击，造成70余人受伤（含妇女儿童），多座石油设施与公用设施起火、运营临时中断，被联军定性为"严重升级"与"公然侵犯主权"。
联军誓言报复，胡塞则预告将就"深入沙特腹地的大规模军事行动"发布声明；此前数小时，胡塞刚指责沙特空袭焦夫省监狱致6死7伤，持续四年的也门停火被彻底打破。
从通行数据看，曼德海峡总量并未封锁：官方口径（1000载重吨以上载货船）历史基线约60艘/天，9月初实测60余艘，接近正常。
但Kpler商品船口径周一只录得29艘（前一日17艘），每天约有23艘"暗船"关闭应答器通行——胡塞自7月20日起对沙特相关船只实施海上禁运，部分油轮掉头绕行。对市场而言，曼德海峡是伊朗施压的"第二战线"：红海与波斯湾两个咽喉同时存在风险敞口。
沙特原油出口：东西两线同时承压
沙特出口高度依赖东向霍尔木兹与西向曼德海峡两大咽喉，如今两线同时受压：东线上，霍尔木兹通行骤降、美伊互袭油轮，叠加伊朗新设限制区，波斯湾装船港面临安保、保险与航线全面重估；西线上，胡塞禁运直指沙特关联船舶，红海航线对沙特船旗风险急剧上升。
沙特虽拥有境内东西向陆上管道，可部分绕开霍尔木兹，但西向通道一旦受阻，替代弹性有限。整体看，沙特"双通道"两翼承压，物流成本、战争险保费与运输时效全面恶化，市场需为其"阶段性出口折价"重新定价。
霍尔木兹运力实况：2000万桶缩水至约700万桶
战前，霍尔木兹承载全球约五分之一的海运石油与液化天然气，商品船通行量约90至140艘/日，原油及成品油流量约2000万桶/日。
眼下，Kpler数据显示本周一通过的商品船仅7艘（前一日8艘），截至9月6日的10日平均约10艘，为5月以来最低，周末一度降至5艘上下。
流量口径同样惨淡：麦格理估算当前每日仅约700万桶穿越海峡，维托尔口径约1000万桶/日，较战前缩水六至七成。3月伊朗关闭海峡后，6—7月协议期日均曾回升至20余艘，协议到期后再度萎缩；如今叠加"限制区+新航道地图"，运力恢复遥遥无期。
机构观点：分歧聚焦"中断时长"
高盛是当前表态最重的一家：大宗商品研究联席主管斯特鲁文9月7日警告，若中东船舶袭击进一步升级，油价可能冲上120美元/桶，并建议做多天然气与柴油；
同日，高盛将2026年12月布伦特预测上调5美元至85美元/桶、WTI至80美元/桶，理由是航运中断可能持续至2027年。
但高盛同时提示，只要中东石油基础设施未遭大规模破坏，油价大幅上冲空间有限——波斯湾实际出口远高于公开数据，越来越多油轮关闭应答器绕开统计，叠加OECD商业库存仍具韧性，涨幅会被"暗船"和库存垫缓冲。
总结与技术分析：
伊朗出口在美国封锁与互袭中严重受损，霍尔木兹通行受阻又抬高整个海湾的出口摩擦成本；需求端未见显著收缩，供需缺口预期推动油价继续上涨。
在这种原油需求与供给紧平衡的时候，胡塞的这个边际变化，给油价上涨预期带来了巨大推力。
但也可以观察到，目前在国际上社会上，任何袭击冲突都需要事出有因，需要背后的逻辑和理由背书，这次沙特炸胡塞的监狱等事件确实引发了人道主义危机等问题，后续需要观察沙特如何补救，最终胡塞也没有理由继续袭击沙特原油生产设施。
同时目前主要问题不是产量不足而是运不出去，胡塞也不敢封闭曼德海峡，所以其实对油价的影响可能大概率是脉冲式的，而非长期的，除非沙特宣布受影响停产以及冲突激化。
技术面：国际油价今天仍然大幅震荡，目前上涨接近斐波那契0.618分位的94.82附近，同时也是前期油价的密集交易区，有较大压力，支撑在91附近，也是近期的交易密集区，如果油价短期不回踩91这个价位，则有望继续上涨。
（WTI原油期货连续日线图，来源:易汇通）
北京时间16:33，WTI原油期货连续现报94.54美元/桶。
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