汇通网8月4日讯—— 美伊外交斡旋透出曙光，霍尔木兹海峡通航协议有望落地，叠加费城联储释放中性偏鸽论调，两大因子共振，美元指数、原油面临下行压力，黄金迎来有利交易环境。
之前卡塔尔外交部发言人表示，目前正通过外交途径努力寻求美伊冲突的解决方案。另有报道称，卡塔尔方面已就可能的美伊协议起草了文本，潜在协议的草案正在各方之间传阅。这表明外交层面的努力仍在持续推进，各方正试图为冲突降温寻找共同基础。
之后阿拉比亚电视台宣布关于霍尔木兹海峡全面重新开放的安排，将在数小时内或明天宣布。
从贝森特开始发表美伊协议即将在2日内达成的讲话之后，各路消息就持续落地，盘面也快速反应，此前交易市场看淡外交解决前景，油价一度冲高3%，从贝森特的公开表态到后续上述信息发布直接扭转原油上行行情，而金价则顺势上冲至4083附近。
美东时间周二盘中WTI原油大幅下挫超过4.8%目前交投于76.45附近。
地缘风险溢价快速从油价当中剥离，高盛研报指出，在地缘冲突烈度升级或是协议尘埃落定之前，WTI原油大概率维持75-80美元区间运行，一旦海峡航运恢复，原油的供给端风险将进一步消解，油价下行空间将进一步打开。
中东地缘局势：冲突缓和预期持续升温
近期美伊之间释放出相互矛盾的外交信号，但外交斡旋已经出现实质性曙光。
特朗普将本轮外交接触定义为结束五个月冲突的“最后窗口期”，美国财长贝森特公开表态，霍尔木兹海峡重开的协议有望今明两日敲定落地，协议将保障海峡实现完全自由通航。
卡塔尔联合阿曼、巴基斯坦充当调停方，双向传递双方协议草案，尽管伊朗官方依旧否认美伊存在直接谈判，伊朗总统也表态无意进一步扩大冲突，市场已经开始交易冲突缓和的预期。
随后就出现了卡塔尔方面已就可能的美伊协议起草了文本以及后阿拉比亚电视台宣布关于霍尔木兹海峡全面重新开放的安排，将在数小时内或明天宣布。
美联储政策信号：中性偏鸽重塑利率定价
在地缘局势出现缓和的同时，美联储官员的最新讲话，进一步重塑市场利率定价。
费城联储主席保尔森释放中性偏鸽立场，其明确提出，应当忽略能源带来的供应冲击，当前货币政策已经处于适度限制性水平，对未来利率路径保持完全开放态度。
她直言当下环境不确定性过高，很难给出明确前瞻性指引，不应当把油价波动作为货币政策收紧的依据，只有通胀持续高企，才需要推出更具限制性政策。
这套表态，直接弱化了市场此前“油价反弹倒逼美联储加息”的主流交易逻辑。
美元承压逻辑：两大核心驱动同步走弱
油价回落压低通胀预期，叠加美联储官员对供给冲击的容忍态度，9月加息的定价基础遭到削弱。
美债实际利率上行动力受限，对美元指数形成利空压制。
此前支撑美元的两大支柱，分别是中东地缘避险买盘，以及油价推升的加息预期，如今两大驱动同步弱化，美元指数上行逻辑被削弱。
黄金上行逻辑：利率估值修复替代地缘避险
市场逻辑出现切换：过去一段时间，中东冲突推升油价，交易员计价通胀反弹与美联储加息，美元走强压制黄金。
而现在，地缘缓和打压原油，油价回落缓解通胀压力，美联储官员不主张为供给扰动收紧政策，实际利率见顶回落，这对于无息资产黄金构成实质性利好。
需要区分，这一轮黄金上行驱动力，并非传统地缘避险买盘，而是利率预期下行带来的估值修复。
总结与金油走势图
美伊双方公开口径仍存在巨大分歧，伊朗持续否认直接谈判，协议依旧存在谈崩的尾部风险，当然风险并未完全消除。
但目前毫无疑问是美伊冲突近期的拐点，从特朗普持续发表乐观表态到贝森特出来连续强调美伊协议或两天内敲定，全是新的边际改善消息。
同时保尔森同样保留政策底线表现出偏鸽发言，虽然称若通胀重新抬头，美联储依旧会采取行动，但重点还是落在供给冲击导致的物价上涨并不需要美联储动用利率来调控。
周五即将公布的美国非农就业报告，将成为短期关键催化剂。
综合来看，在美伊外交取得进展、美联储释放中性偏鸽信号的背景下，美元指数、原油偏空，黄金具备上行的基础，但一切仍要警惕地缘反复以及美国就业、通胀数据超预期带来的反转风险。
（现货黄金日线图，来源:易汇通）
（WTI原油期货合约连续日线图，来源:易汇通）
北京时间21:46，现货黄金现报4083美元/盎司，WTI原油期货合约连续现报76.18美元/桶。
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