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汇通网6月25日讯—— 受中东局势缓和、油价大幅回落以及市场等待美国PCE通胀数据影响，国际黄金价格连续第三个交易日下跌，并跌破4000美元重要心理关口。霍尔木兹海峡恢复正常通航以及伊朗原油临时制裁豁免降低了全球通胀担忧，削弱黄金避险需求。尽管美元涨势受到美债收益率回落限制，但黄金整体仍维持弱势格局，短期市场焦点转向美国PCE数据对美联储政策预期的影响。
周四亚洲交易时段，现货黄金继续承压下行，价格回落至3985美元/盎司附近，刷新2025年11月以来最低水平。随着4000美元关键心理关口失守，黄金市场空头情绪进一步升温，连续第三个交易日维持下跌走势。
当前市场正在等待美国5月个人消费支出物价指数（PCE）数据公布。作为美联储最关注的通胀指标之一，PCE数据将直接影响市场对于未来利率政策的判断，也成为近期黄金走势的核心驱动因素。近期黄金承压的主要原因来自于全球通胀预期降温。随着美国与伊朗冲突逐步缓和，霍尔木兹海峡恢复正常运输，国际能源市场供应风险明显下降。此前支撑油价上涨的地缘风险溢价快速消退，国际原油价格持续回落。
与此同时，美国政府针对伊朗能源行业实施为期60天的临时制裁豁免，允许部分伊朗原油、石油产品以及石化产品恢复生产和出口。市场认为，这将进一步增加全球能源供应，并推动原油价格跌至美伊战争爆发前水平附近。能源价格回落使投资者对于未来通胀风险的担忧有所缓解。由于能源成本是全球通胀的重要组成部分，油价下跌意味着未来消费者价格压力可能减弱，从而降低美联储进一步大幅收紧政策的必要性。
受此影响，美国国债收益率近期出现回落，美元指数上涨动能有所放缓。然而，黄金并未因此获得明显支撑。分析人士指出，当前市场依然预计美联储将在年内维持偏紧货币政策，限制了黄金反弹空间。根据CME FedWatch工具显示，目前市场仍预计美联储年内加息概率超过80%。虽然近期原油价格回落降低了通胀风险，但美国整体经济表现依然稳健，美联储对于价格稳定目标保持高度关注，使市场不敢轻易押注宽松政策。
此外，全球风险资产承压使部分避险资金流向美元市场，而非黄金市场。美元避险属性重新受到关注，也进一步削弱黄金吸引力。从市场结构来看，黄金跌破4000美元关口具有重要技术意义。此前该区域长期被视为关键支撑平台，而此次有效跌破意味着市场趋势进一步转空，大量技术性卖盘被触发，加剧了黄金跌势。
投资者目前正密切关注美国PCE数据表现。如果数据显示美国通胀仍保持较强韧性，美联储鹰派预期可能进一步强化，从而推动黄金继续下探；若通胀明显降温，则可能为黄金带来阶段性修复机会。
从日线结构来看，黄金已经确认跌破4000美元重要心理关口，同时失守年内关键低点区域，空头趋势进一步强化。此前围绕4200美元至4500美元形成的整理平台已经完全下破，市场重心持续下移。短期下方重点支撑位位于3950美元附近，若进一步跌破，则可能下探3900美元及3800美元区域。上方阻力首先关注4000美元整数关口，其次为4065美元至4070美元区域，进一步重要阻力位于4100美元附近。在重新站稳4100美元之前，中期空头格局难以改变。
从4小时走势观察，黄金持续受到100周期均线压制，目前均线位于4258美元附近，显示中短期趋势依然偏空。MACD指标位于零轴下方并持续走弱，反映市场空头动能仍在释放。不过相对强弱指标（RSI）已经回落至约28附近，进入超卖区域，意味着短线下跌速度可能有所放缓，不排除出现技术性反弹修复。若反弹能够重新站稳4000美元并突破4065至4070美元区域，则有望进一步测试4100美元阻力；但若反弹受阻，空头可能再次主导市场，并推动价格继续向3950美元甚至3900美元方向运行。整体来看，短期趋势仍偏空，任何反弹均需关注上方压力区域的压制效果。
编辑总结
黄金市场当前正面临避险需求降温与技术破位双重压力。霍尔木兹海峡恢复正常运输以及伊朗原油重新进入市场，显著缓解了能源供应担忧，并推动全球通胀预期回落。虽然美债收益率回落限制了美元进一步上涨，但市场对于美联储维持高利率的预期依然牢固，使黄金难以获得持续支撑。随着4000美元关键关口失守，短期市场情绪明显偏空。后续美国PCE数据将成为决定黄金能否企稳的重要变量，投资者需重点关注通胀数据对于美联储政策预期的影响，以及3950美元附近支撑区域的表现。
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