比石油危机更可怕!大摩拉响警报:油价120美元将重创亚洲

芭菲滚雪球 2026-03-23 13:44:08
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汇通网3月23日讯—— 摩根士丹利最新研究报告警告,若国际油价持续升至每桶120美元,将对亚洲经济增长构成重大风险。报告强调,当前霍尔木兹海峡基本处于封锁状态,美伊冲突持续升级,油价维持高位震荡,亚洲作为全球最大能源进口地区,正面临前所未有的输入型通胀与增长双重压力。



摩根士丹利最新研究报告警告,若国际油价持续升至每桶120美元,将对亚洲经济增长构成重大风险。报告强调,当前霍尔木兹海峡基本处于封锁状态,美伊冲突持续升级,油价维持高位震荡,亚洲作为全球最大能源进口地区,正面临前所未有的输入型通胀与增长双重压力。

分析师认为,油价高企已从短期冲击转向中长期结构性挑战,亚洲经济体政策空间将被显著压缩。周一(3月23日)亚市时段,美原油价格一度冲高回落,现于每桶98.20美元附近震荡,盘初一度跳涨3%至101.50美元/桶,为3月16日以来新高。

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油价每涨10美元拖累亚洲GDP20-30基点


摩根士丹利量化分析显示,油价每上涨10美元/桶,将直接拖累亚洲整体GDP增长20-30个基点。

这一影响通过多渠道传导:一是直接推升进口成本,增加企业生产与居民生活支出;二是放大通胀预期,迫使央行收紧货币政策;三是削弱出口竞争力,影响制造业与供应链稳定。当前布伦特原油已站稳110美元上方,若进一步突破120美元,亚洲经济增长将面临明显下行风险。

油价120美元下亚洲石油天然气负担占GDP6.3%


报告指出,若油价升至120美元,亚洲石油与天然气进口负担将占GDP的6.3%,远高于历史平均水平。

这一负担比例上升将挤占财政与货币政策空间,削弱政府刺激经济增长的能力。亚洲多数经济体高度依赖中东石油与卡塔尔LNG,霍尔木兹海峡航运持续受阻、卡塔尔产能长期瘫痪,令能源成本结构性高企成为现实,亚洲“能源脆弱性”暴露无遗。

冲突持续将削弱亚洲政策缓冲空间


摩根士丹利强调,若美伊冲突长期化、大宗商品价格居高不下,亚洲经济体可动用的政策缓冲将大幅削弱。多数国家已面临高通胀与增长放缓双重困境,财政赤字扩大、债务负担加重,货币政策空间被压缩。

一旦能源危机演变为持久战,亚洲央行将陷入“抗通胀VS稳增长”的两难,政策灵活性显著下降。

菲律宾印尼印度韩国央行或三四季度被迫加息


分析师特别指出,若冲突持续,菲律宾、印尼、印度和韩国央行可能不得不从第三季度末或第四季度开始加息。

这些国家对进口能源依赖度高,油价高企将直接推升CPI,迫使央行优先锚定通胀预期。加息将进一步抬升企业融资成本、抑制消费与投资,加剧经济增长下行压力,形成恶性循环。

编辑总结


摩根士丹利报告将油价120美元情景视为亚洲经济增长的重大转折点,每上涨10美元拖累GDP20-30基点,能源负担占GDP6.3%,政策缓冲空间大幅压缩。菲律宾、印尼、印度、韩国等高依赖国央行或被迫三四季度加息,陷入抗通胀与稳增长两难。

当前霍尔木兹海峡基本封锁、美伊冲突升级、国际油价高位震荡,亚洲能源进口国正面临严峻结构性挑战。报告警示,若冲突长期化,大宗商品高位运行将成为亚洲经济“新常态”,增长前景与通胀预期双双承压,区域货币政策独立性与财政可持续性均将受到严峻考验。

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(美原油连续日线图,来源:易汇通)

北京时间13:43,美原油连续现报98.07美元/桶。

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20:30 美国 ★ ★ ★
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20:30 美国
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20:30 美国
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20:30 美国
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20:30 美国
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22:00 美国
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22:00 美国 ★ ★ ★
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22:00 美国
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22:00 美国
前值:4.6 预测值:-- 公布值:待公布
次日01:00 美国 ★ ★ ★
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次日01:00 美国 ★ ★ ★
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次日02:00 美国 ★ ★ ★
次日02:00 美国
次日03:00 美国
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次日03:00 美国
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次日03:30 美国