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汇通网3月20日讯—— 3月20日周五，布伦特原油期货北美时段交投108美元每桶附近，本周累计涨幅仍接近4%。这一行情源于中东冲突持续，伊朗关闭霍尔木兹海峡导致运输大幅受阻，美国财政部长斯科特·贝森特暗示可能解除对部分原油的制裁，以缓解价格压力。以色列总理本雅明·内塔尼亚胡表示支持美国重开该水道努力，同时伊朗继续对海湾邻国发动攻击。
3月20日周五，布伦特原油期货北美时段交投108美元每桶附近，本周累计涨幅仍接近4%。这一行情源于中东冲突持续，伊朗关闭霍尔木兹海峡导致运输大幅受阻，美国财政部长斯科特·贝森特暗示可能解除对部分原油的制裁，以缓解价格压力。以色列总理本雅明·内塔尼亚胡表示支持美国重开该水道努力，同时伊朗继续对海湾邻国发动攻击。尽管部分船只尝试通行，但地区打击未停，分析师警告危机可能进一步恶化。交易员关注供给中断如何影响期货曲线陡峭化与波动率攀升。
| 日期 | 布伦特原油价格(美元/桶) | 日涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 2026年3月20日 | 108.04 | -0.83 |
| 2026年3月19日 | 108.65 | +1.18 |
| 2026年3月18日 | 107.38 | +3.83 |
| 2026年3月17日 | 103.42 | +3.20 |
| 2026年3月16日 | 100.21 | -2.84 |
问题一：布伦特原油周五小幅下跌却仍录得周度涨幅的核心逻辑是什么？
答：日内下跌主要源于贝森特解除制裁的言论释放约1.4亿桶潜在供给，短暂压制恐慌买盘。但周度涨幅接近4%源于霍尔木兹海峡关闭导致的累计供给中断，月度涨幅已达50%。冲突持续叠加地区打击，市场定价仍以长期紧平衡为主，交易员看到远月升水扩大即反映此点。短期政策信号无法覆盖根本运输瓶颈，故整体上行趋势未逆转。
问题二：美国制裁调整对油价的实际影响有多大？
答：释放1.4亿桶滞留原油可提供10至14天缓冲，类似以往对俄原油的临时豁免，能降低现货溢价并平抑WTI-布伦特价差。但此举仅为战术应对，无法替代海峡每日800万桶流量。内塔尼亚胡支持重开表态强化协调，若冲突升级，库存缓冲将快速消耗。交易员需关注实际油轮通行数据，此政策更多缓解恐慌而非解决根源。
问题三：霍尔木兹危机若延续，油市长期风险几何？
答：分析师预警中断延长将推高价格至150美元以上区间，全球供给缺口难以填补。高盛等机构已上调预测，强调21天以上限制将重塑曲线结构。基础设施攻击风险与保险成本上升将放大连锁效应，交易员面临波动率持久高位与裂解价差扩张。战略储备有限，替代路线成本高企，市场需准备供给紧平衡成为新常态。
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