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汇通网1月29日讯—— 近期金银价格创纪录上涨，主要源于对法币（尤其是美元）的信心危机。美元持续疲软、地缘政治不确定性、美国贸易政策及债务问题，加速了全球“去美元化”趋势。投资者将黄金视为对冲通胀、货币贬值及宏观风险的工具，多国央行也在调整储备结构。分析认为，金价上涨不仅反映市场焦虑，更标志着对全球货币体系稳定性的深层担忧，这一趋势可能持续推动黄金配置需求。
尽管金银价格在创纪录的高点上似乎过分，但仍然受到坚定的支撑，因为美元的持续疲软加强了投资者对硬资产情绪的更广泛的转变。
这两种金属都从美元的下跌中受益匪浅，分析师越来越多地质疑美元作为世界主要储备货币的长期作用。随着市场继续消化特朗普总统的政策议程带来的地缘政治不确定性加剧和经济波动，金银飙涨。
Mind Money的CEO Julia Khandoshko表示，虽然黄金可能容易受到短期回调的影响，但整体趋势仍然保持不变。
她说：“我们看到去美元化加速，发展中国家的需求稳定，全球货币发行继续。此外，美国债务可持续性问题以及地缘政治紧张局势（比如新关税或购买格陵兰岛）日益加剧仍然存在。再加上对美联储独立性的压力，我们支持把黄金作为避险资产的兴趣。”
分析人士还指出，金银继续受益于2025年4月首次出现的新一轮”出售美国”情绪，当时特朗普实施了旨在减少美国贸易逆差的激进全球关税。
市场分析师Linh Tran表示，黄金重要性的上升越来越多地反映在全球储备的构成中。
Tran在一份报告中表示：“从全球金融体系的更广泛背景来看，很明显，黄金的上涨不仅仅是因为市场焦虑，还因为对全球货币/财政秩序的信心正在转向更谨慎的立场。这似乎不是一个短暂的冲击，而是一个重新定位黄金在体系内作用的过程。很明显，黄金的未来轨迹不会取决于利率或美元等单一变量，而是取决于全球货币和财政框架的整体稳定。”
美元的疲软已经很明显。2025年，美元指数录得50多年来最糟糕的表现之一，较2024年12月接近108.5点的收盘点位下跌约9.4%，至年底的约98.3点。这种下行势头一直延续到了新的一年，美元在1月份下跌了近2%。本周，该指数跌至四年来新低95.566。
在美元贬值之际，特朗普表示，他不担心美元贬值。特朗普周二在爱荷华州被问及是否担心美元贬值时对记者说：“我认为这很好，我认为美元的价值，看看我们正在做的业务，美元表现很好。”
然而，分析师警告称，美元走软的影响远非简单，会继续增强黄金作为通胀对冲和财富保值工具的吸引力。
FP Markets的市场分析师主管Aaron Hill在一份报告中表示：“虽然美元走软有利于出口商，但它可能会增加通胀压力。这样想：问题是，当美元贬值时，如果你想在国外买东西，因为美元的购买力下降，就更贵了。例如，对于企业来说，对于那些进口材料的人来说，他们也将面临成本上升，他们可以将其转嫁给客户，从而导致通胀。现在的问题是特朗普的不可预测性。从威胁征收关税到对格陵兰岛的计划，他的行动继续扰乱市场，促使投资者减少对美国资产的敞口。这加剧了美元的下行，最终可能会助长通胀。”
除了美元，一些分析师警告称，对更广泛法币的信心正在减弱。市场对最近日本债券市场的动荡仍然敏感，这引发了人们对全球金融体系流动性风险的担忧。
Marex的全球市场分析主管Guy Wolf表示，对全球货币贬值的担忧可能会在数年内支撑金价走高，因为投资组合重新配置黄金仍是一个渐进的过程。
“私人投资者正在回归黄金，它既是对货币贬值的对冲，也是对地缘政治风险、股市高估和更广泛的宏观不确定性的一种保险形式。黄金的上涨不仅仅是美元疲软的作用，相反，它反映了全球对法币的信心受到更广泛的侵蚀，几乎每一种货币的金价都在涨。”
展望未来，WisdomTree的大宗商品和宏观经济研究主管Nitesh Shah表示，金价可能会在年底前远高于当前的水平。
他指出，他的模型仍然建议投资者将15%至20%的投资组合配置为黄金。他补充说，考虑到全球债券市场的庞大规模，即使是资产配置的微小变化也可能对价格产生巨大影响。他说：“我明白金价为什么会这样，如果美元仍然是世界储备货币，那么现状和全球货币体系将面临巨大威胁。”
现货黄金日线图 来源：易汇通
北京时间1月29日11:17 现货黄金 报 5534.56 美元/盎司
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