汇通网1月20日讯—— 美国惊现股、债、汇、三杀，2026年全球风险报告也提示地缘政治依然是近两年市场认为最大的风险，黄金多头或继续顺势狂欢。
周二（1月20日）亚欧时段，现货黄金（XAU/USD）延续突破上行态势，日内突破4700美元关键关口后上涨动能持续释，连续刷新历史新高。
世界经济论坛最新发布的《2026年全球风险报告》提示了地缘政治风险依然是近两年最大的风险，同时地缘政治不确定性持续发酵，伊朗内乱缓和虽降低了美国军事介入概率，但格陵兰岛争端引发的美欧关系紧张已升级为贸易战担忧，进一步压制全球投资者风险偏好，另一方面周一夜间俄军对乌克兰能源基础设施发动大规模无人机袭击，周二清晨更对基辅发起无人机与导弹协同打击，直接提振避险买盘为黄金提供了坚实支撑。
同时交易端得到验证，美国股、债、汇三杀，往往出现这种情况预示着美元信用体系受到重挫，黄金往往有较好的表现。
全球风险格局定调：地缘经济对抗成黄金长期支撑
世界经济论坛最新发布的《2026年全球风险报告》将地缘经济对抗列为年度头号风险，约50%的受访者预计未来两年全球发展环境将陷入动荡或风暴频发状态。这一风险较此前排名大幅攀升8个位次，18%的受访者明确指出其可能在2026年触发全球性危机，成为影响全球经济稳定的核心变量。
（2年内风险因素排行）
这一全球风险格局，正为黄金这一核心避险资产提供了长期上涨的底层逻辑。值得关注的是，AI相关隐患虽短期未构成紧迫威胁（未来两年风险排名第30位），但长期（未来10年）排名跃升至第5位，反映出市场对技术冲击的深层焦虑，也为黄金的长期避险需求增添了隐性支撑。
（2、10年风险因素排行）
美股破位，美债被抛售收益率创高，美元走弱助推金价破新高
近期美国出现股债汇三杀的局面，趁着美国休假，美国三大股指期货这两日全部低开低走，纳斯达克出现跳空破位走势，美国10、30年期国债收益率创出4个月新高，美元指数连续两天下跌接近100个点。2025年4月21日：因时任美国总统特朗普公开批评美联储主席，市场担忧央行独立性受损，引发“三杀”。当日，道指跌超2%，美元指数跌破98，美债收益率上涨，而COMEX黄金期货则大涨3.21%，创下历史新高。
2025年5月19日及之后：国际评级机构穆迪以财政赤字为由下调美国主权信用评级，随后美债拍卖遇冷，在5月中下旬多次触发“三杀”。期间，市场出现明显的“卖出美元资产”交易，资金涌入黄金，推动金价当日大幅拉升超过2%。多家华尔街机构随后调高金价预期，如高盛预计2025年底金价可能达到3700美元/盎司。
关税威胁激活抛售逻辑，美欧贸易战风险升温
尽管美联储启动更激进货币宽松的概率持续下降，但美国总统唐纳德·特朗普的关税威胁彻底改变了市场格局。
他于周末重磅宣布，若8个欧洲国家阻碍其获取格陵兰岛相关权益，将自2月1日起对这些国家进口商品额外加征10%关税，而法国已提议启动一系列未经实战检验的经济反制措施，美欧贸易战爆发风险显著上升。这一威胁再度激活“抛售美国资产”的交易逻辑，即便特朗普明确留任国家经济委员会主任凯文·哈塞特、市场下调美联储2026年激进宽松预期（鲍威尔即将卸任，继任者人选待定），美元指数仍未获得实质性提振，反而承受后续下行压力，间接放大了黄金的上涨行情。
PCE数据成多头加仓关键指引
市场焦点已全面转向周四即将发布的美国核心个人消费支出（PCE）物价指数——作为美联储制定货币政策的核心通胀参考依据，该数据将直接指引美联储降息路径；同期公布的美国第三季度国内生产总值（GDP）终值报告也将提供重要辅助线索。
总结与技术分析：
回顾近期市场动态，贸易战担忧始终是提振黄金避险需求的核心抓手。
按照经验美国只有两个选项一个是快速拿下格林兰岛，一个是直接原地TACO，美债已经通过债券警察的功能拉高收益率即拉高了美国政府发债成本，这对美国政府发债是一个巨大威胁，曾经包括克林顿在内的多个总统最终受制于高企的美债收益率而改变了政治方向。
对于黄金交易者而言，首先需要紧盯美元、美债的走势，他们是地缘政治风险量度的重要指标，出现反向走势黄金则大概率开始回落即不排除股债汇三杀共振就是情绪恐慌极限点，也是黄金高点，同时观察特朗普在达沃斯与欧洲的互动，最终2月1日前可能触发黄金变盘，即如果2月1日前黄金触发向上异动则代表美欧关税在金价上完成了兑现，不排除近两个交易日黄金快速上涨就是针对2月1日的兑现而对于TACO情况则意味着黄金近期会出现加速后的高点，而美股美债则是出现低点后反转的可能性较大。
即无论哪种情况，黄金近期都可能出现加速段，之后加速即是划算的止盈点。
技术面4932是这波的量度涨幅满足点，之后是5350附近，即如果认为这里就是本文提到的加速段，这里就是金价高价区，但由于上述利好还在发酵于是金价可能继续借势上冲，最终涨完回调后回到4820附近，于是金价不破5日线和上升通道情况下可能继续顺势上涨。目前金价突破上升通道上轨，压力位在4770附近，支撑位在5日线以及通道下轨。
（现货黄金日线图，来源:易汇通）
北京时间17:43，现货黄金现报4735.62美元/盎司。
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