汇通网1月8日讯—— 黄金与白银连续第二个交易日走低，市场正为大宗商品指数年度再平衡提前布局，未来数日有望出现规模达数十亿美元的期货合约集中抛售。
周四（1月8日）欧美时段，现货黄金下跌0.56%，报每盎司4431美元；现货白银下跌3.17%，报每盎司75.67美元。沪银收盘更是收跌-5.9%，铂金、沪铜延续前一交易日跌势跌2.8%左右。
黄金与白银连续第二个交易日走低，市场正为大宗商品指数年度再平衡提前布局，未来数日有望出现规模达数十亿美元的期货合约集中抛售，但这种被动抛售可能促使金银跟风盘，导致错杀后出现划算买点。
短期抛压核心：指数再平衡触发被动抛售
现货黄金盘中跌破每盎司4432美元关口即5日线，同时前一交易日已录得近1%的跌幅，被动型追踪基金自周四起启动贵金属期货抛售操作，目的是贴合指数调整后的新权重——这一常规操作，因去年贵金属的暴涨行情，此次对黄金、白银的影响已远超以往。白银成为本轮再平衡中最脆弱的品种，周四单日重挫逾3%，叠加近期波动率高企，极易遭遇集中抛售。
花旗集团测算，为满足指数再平衡要求，白银期货抛售规模或达68亿美元，相当于纽约商品交易所（Comex）白银未平仓合约总量的12%。
花旗同时指出，基金持仓数据显示，黄金期货的资金流出规模将与白银大致相当。
此次集中抛售的核心诱因，是贵金属在大宗商品基准指数中的权重因去年暴涨而显著提升，被动基金需被动调整持仓以匹配新权重。
花旗集团策略师肯尼·胡直言：“我从业多年，从未见过如此量级的资金流动。”
长期支撑稳固：央行购金与避险需求托底
尽管短期面临再平衡带来的抛压，但黄金、白银在创下1979年以来最佳年度表现后，尚未显现任何大幅回调的迹象。
去年全年，两大贵金属屡创历史新高，背后是各国央行持续购金与黄金ETF资金流入的双重支撑。
世界黄金协会1月6日公告显示，11月全球央行黄金净购金量达45吨；周三公布的数据则显示，中国人民银行已连续14个月增持黄金，官方购金需求持续成为支撑金价的核心支柱。
此外，近期美国抓获委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗叠加格林兰岛威胁等事件，为黄金提供了额外避险支撑——截至周三收盘，黄金前半周累计涨幅一度达3%左右。
银价表现：涨势更猛，长期动能充足
对于指数再平衡的短期影响，法国巴黎银行大宗商品策略主管大卫·威尔逊表示：“指数再平衡可能短期压制贵金属上行空间，但长期来看，白银的上涨动能更为充沛。”
笔者多次提及白银、铜、黄金可能与美股走出相同走势，因为近期上涨核心之一是金属的工业属性，而美股尤其是纳斯达克则反应了市场对AI前景、AI投资加码的预期。近期美股与贵金属一道展开调整，金、银成了美股的先行指标，由于此次金银调整主要源自基金仓位再平衡需求，之后美股与这三种金属有机会再创出新高。
白银去年涨幅高达150%，涨势较黄金更为迅猛，除10月出现的历史性轧空行情外，市场对美国可能征收进口关税的担忧，也成为推动白银走强的重要因素。
总结与技术分析：
近期美股尤其是纳斯达克可以成为金、银、铜的领先指标，同时金银的回调也会影响股指。
因为都在反应市场对AI科技股的乐观押注。
同时传统角度，交易员当前聚焦周五公布的美国12月就业报告等关键经济数据。
若数据表现不及预期，将进一步强化市场对美联储降息的押注，而降息预期向来是无收益属性贵金属的核心上涨动力。
技术面上，现货白银，现货黄金，LME铜都有收盘无法站上5日线的可能，同时叠加近期快速反弹的美国科技股，这里可能成为一个短期AI的共振调整点。
同时由于存储芯片价格上涨太快，可能导致以苹果为首的电子产品制造商股价大幅修正从而影响科技股走势，进而影响金、银、铜的表现。
但是好消息是随着埃隆马斯克和美国白宫紧张关系缓解，以及AI大厂不断释放新的利好消息，金银铜以及美国科技股有机会震荡后继续创出新高。+
（现货白银日线图，来源:易汇通）
（现货黄金日线图，来源:易汇通）
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