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汇通网12月29日讯—— 12月29日，星期一。年末最后一个交易周开启后，跨资产情绪并未呈现普遍走强：部分股票指数期货分化、科技板块承压的同时，贵金属在创出阶段新高后快速回落，资金对“年末落袋”与仓位再平衡的需求明显抬头。在这一背景下，现货白银从早盘高位急挫，北美时段价格回落至74美元/盎司附近。
12月29日，星期一。年末最后一个交易周开启后，跨资产情绪并未呈现普遍走强：部分股票指数期货分化、科技板块承压的同时，贵金属在创出阶段新高后快速回落，资金对“年末落袋”与仓位再平衡的需求明显抬头。在这一背景下，现货白银从早盘高位急挫，北美时段价格回落至74美元/盎司附近。
年末交易往往伴随流动性阶段性收缩与风险预算调整。机构在结算、考核与再平衡过程中倾向于降低波动敞口，使得此前涨幅较大的资产更容易遭遇集中兑现。白银在2025年累计涨幅显著、且近一个月涨势偏陡，这类“高波动 高拥挤”的结构在年末更容易触发连锁反应：一旦价格快速下行，止盈单与被动减仓会放大短线跌幅，导致回撤速度远快于上行速度。
利率与汇率变量仍是贵金属定价的重要底色，但在当下的时间窗口里，“仓位因素”对盘面的解释力更强。白银兼具贵金属与工业金属属性，既受避险和实际利率预期影响，也会受到工业景气与金属链情绪带动。近期工业金属热度延续、铜价亦触及阶段高位，容易强化市场对白银“需求想象”的定价；但当涨势过快、估值与情绪脱离短期基本面节奏时，价格对边际利空与资金撤离会更敏感，从而出现“上涨时顺风顺水、回调时集中踩踏”的非线性波动。
就当日市场表现而言，白银在冲高后出现超过5%的快速回撤，典型反映了高位获利了结与短线资金撤退。贵金属板块内部分化也值得注意：黄金同步走弱但跌幅相对可控，而白银承担了更主要的抛压，显示资金在风险偏好下降时更愿意保留波动更低的避险载体、减少高弹性品种敞口。与此同时，部分股票板块走弱带来的“风险收缩”情绪，也会通过保证金资产折算、组合波动约束等渠道传导到商品端，促使交易员优先削减波动贡献度更高的白银持仓。
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