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汇通网12月26日讯—— 12月26日，星期五。近期外汇市场的主线仍围绕“政策预期再定价”展开：一方面，市场对美联储未来降息节奏的想象与现实数据之间存在拉扯；另一方面，能源价格的阶段性走强与北美贸易关系的不确定性，持续通过风险偏好与期限利差渠道影响加元表现。在这一背景下，美元兑加元延续弱势，欧洲时段报价1.3680。
12月26日，星期五。近期外汇市场的主线仍围绕“政策预期再定价”展开：一方面，市场对美联储未来降息节奏的想象与现实数据之间存在拉扯；另一方面，能源价格的阶段性走强与北美贸易关系的不确定性，持续通过风险偏好与期限利差渠道影响加元表现。在这一背景下，美元兑加元延续弱势，欧洲时段报价1.3680。
美元兑加元的核心驱动仍是相对政策预期与北美增长叙事的相对强弱。近期市场一度倾向于押注美联储将更激进地降息，逻辑来自部分经济指标的降温信号与通胀回落的惯性预期。然而，新的数据线索也提示：如果增长与价格粘性仍在，美联储在降息路径上可能更审慎、更“量体裁衣”，从而让此前偏激进的宽松预期面临修正。对美元而言，这种“从快速转向到更谨慎”的预期变化，往往会带来利率曲线定价的来回摆动，美元的阶段性支撑与回吐也更容易呈现拉锯。与此同时，加元的宏观定价除利差外还高度受能源价格与对外贸易环境影响：当油价获得提振时，加元通常更容易得到基本面背书，美元兑加元的上行空间会受到抑制；反之，在贸易摩擦或外需不确定性上升时，加元的风险溢价可能抬升，汇率波动也更容易放大。
加拿大方面的政策表态为加元定价提供了另一条线索。加方强调需要时间让“增长与多元化”措施显效，并将“降低对单一外部市场依赖、拓展国际合作、推动国内产业”作为中长期议程的核心。这类叙事对汇率的影响通常并非立竿见影：短期内，市场更关注的是贸易谈判与关税环境对企业投资、出口订单与居民成本压力的边际影响；中期则会评估产业政策与对外协议能否转化为更稳定的经常项目与资本流入预期。尤其在加美墨协定审议临近的语境下，“不急于达成不利协议”的态度，既可能被解读为谈判纪律与底线意识，也意味着不确定性在时间维度上被拉长。对加元而言，时间越长，不确定性溢价越可能在汇率上体现；但若期间加拿大与其他经济体的合作进展被市场持续验证，也可能对冲部分外部冲击，减轻加元的被动性。
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