汇通网9月2日讯—— 现货黄金价格周一（9月1日）飙升至逾四个月高点，距离历史高点3500美元关口仅咫尺之遥，最终收报3476.08美元/盎司。这一涨势不仅反映了投资者对美联储本月降息的强烈预期，还受到了美元走软、贸易政策变动以及全球政治风险等多重因素的合力推动。与此同时，现货白银也表现出色创下2011年9月以来最高水平。这两大贵金属的同步上扬，预示着避险资产在当前市场环境中的强势回归。
在全球经济不确定性日益加剧的背景下，黄金市场迎来了一轮强劲反弹。现货黄金价格周一（9月1日）飙升至逾四个月高点，盘中最高触及3489.78美元/盎司，距离历史高点3500美元关口仅咫尺之遥，最终收报3476.08美元/盎司。这一涨势不仅反映了投资者对美联储本月降息的强烈预期，还受到了美元走软、贸易政策变动以及全球政治风险等多重因素的合力推动。与此同时，现货白银也表现出色，一度上涨2.7%至每盎司40.73美元，创下2011年9月以来最高水平，收报40.68美元/盎司。这两大贵金属的同步上扬，预示着避险资产在当前市场环境中的强势回归。周二（9月2日）亚市早盘，金价窄幅震荡，目前交投于3477美元/盎司附近。
美联储降息预期成黄金上涨核心引擎
美联储的货币政策动向一直是黄金价格波动的主要风向标。周一的黄金涨势得益于市场对美联储9月降息的押注大幅升温。
根据CME FedWatch工具的数据，货币市场预计美联储本月降息25个基点的概率约为90%，而到2026年秋季累计降息约100个基点的可能性也同样高企。这种预期源于旧金山联储主席戴利的鸽派言论，她强调了经济放缓的风险，这让交易员们选择性地忽略了上周五公布的核心PCE通胀数据。尽管该数据略高于预期，但戴利的表态为降息大门留下了空间。
分析师辛普森指出，这种鸽派信号帮助市场维持了对宽松政策的乐观情绪，进一步推高了黄金价格。
此外，一些分析师甚至认为美联储有可能在本月晚些时候实施更激进的50个基点降息。这取决于即将公布的美国就业数据，如果数据显示经济疲软迹象加剧，美联储的回应可能会超出市场预期。
历史经验显示，降息周期往往会削弱美元吸引力，同时降低持有黄金的机会成本，从而刺激金价上行。在当前环境下，美国经济不再像过去十年那样强劲，这为黄金提供了坚实的支撑基础。投资者们普遍认为，如果就业市场继续走软，黄金的避险属性将进一步凸显，推动价格向历史高点发起冲击。
美元疲软与贸易政策变局加剧市场波动
美元的持续走低是黄金上涨的另一关键催化剂。周一，美元指数延续跌势，盘中触及五周新低97.52，最终收报97.66，跌幅约0.17%。上周五的月线数据显示，美元已累计下跌2.2%。这一弱势格局部分源于美国上诉法院的裁决，该法院认定特朗普总统的大部分关税措施是非法的，这直接打击了美元的强势地位。
辛普森分析称，这一裁决不仅削弱了贸易保护主义的影响，还可能引发更广泛的市场不确定性，进一步利好黄金。
尽管美国贸易代表格里尔表示，特朗普政府将继续与贸易伙伴谈判，但投资者对贸易政策的担忧并未消退。
富瑞经济学家Kumar认为，这一裁决短期内不会对市场造成太大冲击，因为此事可能上诉至最高法院，并最终有利于特朗普一方。然而，在谈判过程中，任何意外进展都可能放大市场波动。同时，特朗普试图解雇美联储理事库克的举动，也加剧了对美联储独立性的担忧，这进一步拖累了美元。政治干预货币政策的风险，让投资者转向黄金作为对冲工具，推动金价在流动性相对稀缺的美国劳动节假期中加速上行。
白银强势崛起：供应紧俏与利率预期双轮驱动
与黄金相比，白银的涨幅更为抢眼，周一盘中一度飙升至40.73美元/盎司，创下14年新高。这一表现不仅受益于美联储降息预期，还得益于白银市场的独特供需动态。
KCM Trade首席市场分析师沃特尔指出，美国利率下调的预期直接利好白银，因为低利率环境降低了持有贵金属的成本。同时，市场供应紧俏进一步维持了白银的上行趋势。不同于黄金，白银在工业应用领域的需求强劲，如太阳能电池板和电子产品制造，这在全球绿色转型浪潮中尤为突出。
假期流动性稀缺也放大了白银的波动幅度。周一作为美国劳动节，市场交易量减少，这让价格更容易受到少数大单的影响。
沃特尔强调，白银的涨势并非孤立现象，而是与黄金形成互补，共同反映了投资者对经济放缓的避险需求。如果供应短缺持续，白银价格可能继续挑战更高水平，甚至超越黄金的相对涨幅，为投资者提供多元化配置机会。
全球政治风险升温：欧洲极右翼势力搅动避险情绪
除了美国因素，全球政治不确定性也为黄金和白银提供了额外支撑。欧洲三大强国——英国、法国和德国的民调显示，民粹主义或极右翼政党首次同时取得领先，这标志着移民涌入和通胀高企引发的选民不满正达到顶点。在法国，反移民政党国民联盟的支持率居高不下，民调显示其候选人可能在下一届总统选举中领先。在英国，反移民的改革党支持率飙升，轻松超越传统两大党派。而在德国，极右翼的德国选择党在民调中与执政党旗鼓相当，甚至略占上风。
风险咨询公司Eurasia的欧洲业务主管拉赫曼警告称，这三大国家的领导人正努力应对极右翼势力的崛起，如果无法解决移民和生活成本问题，这些势力可能掌权，导致政治动荡。尽管全国性选举可能需数年，但这一局面已引发市场担忧。法国政府面临预算削减计划的信任投票失败风险，进一步加剧了欧元区的不稳定性。分析师指出，只有当风险出现明显蔓延迹象时，欧元才会承压，但目前的政治乱局已足够点燃全球避险情绪，推动资金流入黄金和白银。自疫情以来，欧洲经历的移民纪录规模和通胀飙升，与社交媒体加剧的两极分化相结合，让投资者对地缘政治风险高度敏感。
本周数据展望：非农报告或成黄金走势分水岭
展望本周，市场焦点将转向美国密集的经济数据发布。
周二的ISM制造业PMI和投入物价指数将拉开序幕，随后周三的工厂订单、JOLTS职缺和褐皮书，周四的ADP就业数据、一周初请失业金、贸易收支和ISM非制造业PMI，最终在周五迎来重磅的8月非农就业报告。分析师预计，美国8月非农就业岗位增加7.5万人，平均时薪增长0.3%，失业率升至4.3%。如果数据疲软，将强化降息预期，进一步推升黄金价格；反之，如果数据强劲，可能被视为短期统计偏差，但鉴于未来通胀上升前景，降息路径仍难逆转。
此外，多位美联储官员如穆萨莱姆、卡什卡利、威廉姆斯和古尔斯比将发表讲话，他们对经济的评论将直接影响市场情绪。同时，对美联储独立性的担忧、特朗普关税裁决的后续以及法国政局动向，也将持续左右投资者心态。
法国兴业银行分析师Baader表示，如果数据严重疲弱，美联储的回应可能超出预期；但如果疲弱被视为幻象，降息必要性将减弱。这一系列事件将考验黄金的韧性。
总结
综上所述，黄金和白银的强劲表现是美联储降息预期、美元走软、贸易政策变局、白银供应紧俏以及全球政治风险共同作用的结果。在当前不确定性主导的市场环境中，贵金属作为避险资产的吸引力将持续增强。投资者应密切关注本周数据和官员讲话，如果降息路径确认，黄金有望突破3500美元历史高点，白银也可能延续强势。但需警惕数据超预期带来的回调风险，建议通过多元化配置把握这一轮黄金机遇，避免过度追高。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间07:15，现货黄金现报3477.07美元/盎司。
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