汇通网7月4日讯—— 特朗普政府最新通过的税收和支出法案（“大而美”法案），短期内成功避免了政府债务违约的危机，但其对未来财政健康的影响却引发了广泛争议。这项法案不仅延长了2017年的减税政策，还大幅增加了边境安全和军事开支，同时削减了医疗保险和医疗补助的预算，给美国长期债务问题蒙上了一层阴影。
近年来，美国财政问题一直是全球经济关注的焦点。特朗普政府最新通过的税收和支出法案（“大而美”法案），短期内成功避免了政府债务违约的危机，但其对未来财政健康的影响却引发了广泛争议。这项法案不仅延长了2017年的减税政策，还大幅增加了边境安全和军事开支，同时削减了医疗保险和医疗补助的预算，给美国长期债务问题蒙上了一层阴影。
法案背景：应对债务上限与财政压力
避免违约的紧急之举周四(7月3日)，美国国会通过了特朗普提出的减税和支出法案，成功避免了政府因债务上限问题而可能出现的违约危机。美国当前的债务总额已高达36.1万亿美元，预计在今年夏天晚些时候将触及借贷上限。为了应对这一迫在眉睫的“X日”（即财政部无力偿还所有债务的日期，预计可能在8月底或9月初到来），法案将债务上限提高了5万亿美元。这一举措暂时缓解了市场对美国债务违约的担忧，为政府争取了更多时间来处理财政问题。
法案的诞生与政治博弈这项法案由众议院的共和党议员主导通过，体现了特朗普政府一贯的经济政策倾向。法案不仅延续了2017年减税政策的核心内容，还增加了对边境安全和军事领域的巨额投资，同时对医疗保险（Medicare）和医疗补助（Medicaid）进行了大幅削减。尽管这些措施在短期内获得了通过，但其长期后果却引发了经济学家和投资者的激烈争论。
法案内容详解：减税与支出的双刃剑
减税政策：刺激经济还是加剧赤字？法案的核心内容之一是延长2017年的减税政策，并为企业提供设备购买和研发成本的税收优惠。根据国会预算办公室的估算，这项减税措施将在未来10年内使税收收入减少4.5万亿美元。支持者认为，减税将刺激企业投资和经济增长，为市场注入活力。然而，批评者指出，如此大规模的税收减免将进一步扩大财政赤字，给本已高企的美国债务增添压力。
支出调整：军事优先，医疗承压在支出方面，法案大幅增加了边境安全和军事开支，旨在加强国家安全和基础设施建设。然而，为了平衡预算，法案对医疗保险和医疗补助的拨款进行了1.1万亿美元的削减，预计将导致1090万人失去联邦医疗保险。这一决定引发了社会各界的广泛争议，尤其是对低收入群体的影响备受关注。
债务上限的暂时解围通过将债务上限提高5万亿美元，法案为政府提供了更大的财政灵活性，避免了短期内的违约风险。然而，这一举措仅仅是将问题推迟，而非彻底解决。分析人士预计，新增债务将在未来10年内使美国总债务增加3.4万亿美元，进一步加剧财政健康的恶化。
市场反应与长期风险
美债收益率的波动与债券市场压力法案通过后，市场对美国财政状况的担忧迅速反映在债券市场上。10年期美国国债收益率在周四大幅至逾一周高位，部分原因正是投资者对财政赤字和债务增加的忧虑。Wellington Management的宏观策略师Mike Medeiros指出，法案加剧了市场对持续财政赤字和高债务水平的担忧，同时可能推高通胀压力。贝莱德（BlackRock）也警告称，外国投资者对美国国债的需求正在减弱，每周发行5000亿美元债券的市场可能面临更高的借贷成本。
“债券卫士”的警告National Alliance Capital Markets的国际固定收益部门主管Andrew Brenner将当前市场的反应归因于“债券卫士”的行动。这些投资者通过推高政府借贷成本来惩罚不可持续的财政政策。Brenner在一份报告中表示，债券市场希望看到更大幅度的赤字削减，而特朗普政府和国会的措施显然未能满足这一期待。
经济刺激与风险并存尽管法案可能在短期内通过减税和支出刺激经济增长，Wellington Management的固定收益投资组合经理Campe Goodman预计，该法案将使2026年的经济增长率提高0.5%。然而，他同时警告，市场对借贷成本上升的长期风险过于乐观。F.L. Putnam Investment Management的首席市场策略师Ellen Hazen则认为，法案将推动企业盈利增长，进而提振股市表现，但高企的债务和美债收益率的上升可能削弱固定收益投资的吸引力。
未来展望：机遇与挑战并存
短期利好：企业盈利与股市上涨从短期来看，法案的减税政策和支出增加有望为企业创造更多盈利机会，推动股票市场进一步走高。特别是对设备投资和研发的税收优惠，可能刺激科技、制造等行业的增长，为经济注入新的活力。
长期隐患：债务危机与通胀压力然而，法案的长期影响却不容乐观。新增的3.4万亿美元债务和4.5万亿美元的税收收入减少，将使美国财政状况进一步恶化。市场对额外债券供应的担忧可能推高借贷成本，而通胀压力的上升可能迫使美联储调整货币政策，进一步影响全球金融市场。
社会影响：医疗削减的争议医疗保险和医疗补助的削减将对数百万美国人的生活产生深远影响。这一政策可能加剧社会不平等，引发更多的政治和社会争议。如何在经济增长与社会福利之间找到平衡，将是未来几年美国政府面临的重大挑战。
总结：短期救急，长期隐忧
特朗普的税收和支出法案在短期内成功避免了债务违约的危机，然而，其高昂的财政成本和对医疗领域的削减却为未来埋下了更大的隐患。市场对美债收益率上升和通胀压力的担忧正在加剧，而“债券卫士”的行动表明，投资者对美国财政健康的不满正在上升。未来，美国需要在经济增长、债务管理和公平分配之间找到平衡，以避免更严重的财政危机。对于投资者而言，密切关注法案的后续影响和市场的动态变化，将是应对不确定性的关键。
【慎重声明】汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。
客户应详细了解所有有关外汇贵金属买卖的风险，并请自行承担全部责任。
;)
;)
;)
沪公网安备 31010702001056号