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汇通网2月19日讯—— 英国最新通胀数据显示，1月份消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，主要受服务业和能源价格上涨的推动。与此同时，薪资增长依旧强劲，令英国央行在通胀与经济增长之间陷入艰难抉择，英镑承压。
市场此前预期英国通胀将继续回落，但最新数据表明，通胀压力仍未彻底缓解。尤其是工资增长加快，使通胀可能具备更持久的上行风险。
“如果工资增长继续推动物价上涨，而英国经济又缺乏增长动力，英国央行将面临非常棘手的局面。”——Quilter Cheviot分析师 Richard Carter
英国央行此前暗示，其关注点已逐步转向经济增长，而非仅仅控制通胀。然而，通胀顽固性超出预期，使货币政策前景变得更加复杂。如果降息过早，可能进一步刺激薪资上涨，推高通胀；但如果维持高利率过久，可能拖累本已疲弱的经济。
经济增长乏力 央行进退两难
近期数据显示，英国经济增长依然低迷，消费者信心和企业投资意愿受到高利率环境的压制。英国央行希望在不损害经济复苏的情况下降低通胀，但现实情况可能比预期更具挑战性。
“如果抑制通胀的进程比预想更为艰难，英国央行可能需要重新调整其政策路径。”——Richard Carter
市场普遍预计英国央行将在2024年下半年启动降息进程，但如果通胀黏性持续存在，货币政策宽松的步伐或将放缓。
通胀压力与降息预期博弈
受英国通胀数据高于预期影响，英镑兑美元短线震荡，市场对英国央行降息预期有所降温。然而，由于经济增长疲弱，市场仍然担忧英国央行可能最终被迫降息，从而限制英镑的上行空间。
近期英镑兑美元走势受到多个因素影响：
1.通胀数据支撑英镑：通胀上升可能迫使英国央行维持高利率更长时间，这对英镑构成一定支撑。
2.经济疲软拖累英镑：经济增长乏力意味着市场仍倾向于押注英国央行最终将采取更宽松的政策，这对英镑形成压力。
3.美元走势的影响：美联储降息预期调整也会影响英镑兑美元的走势，近期美国经济数据的强弱将是关键变量。
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