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汇通网1月22日讯—— 随着美国国债市场再度表现强劲，市场持续减持美元多头头寸，而关税宣布的延迟也引发了一些试探性的乐观情绪。话虽如此，我们可能会看到加元和墨西哥比索面临的压力不断增大，因为它们目前面临着最为切实的关税威胁。今日，预计欧洲央行官员在达沃斯的发言不会有太大变化。
随着美国国债市场再度表现强劲，市场持续减持美元多头头寸，而关税宣布的延迟也引发了一些试探性的乐观情绪。话虽如此，我们可能会看到加元和墨西哥比索面临的压力不断增大，因为它们目前面临着最为切实的关税威胁。今日，预计欧洲央行官员在达沃斯的发言不会有太大变化。
美元：企业税讨论成为焦点
特朗普执政的第二天，主要围绕重塑跨国公司税收制度的威胁展开。作为周一最初发布的一份备忘录的一部分，总统要求美国财政部调查针对美国公纽元或企业的歧视性税收。除了传出可能退出经合组织关于最低企业税的协议外，美国还在考虑对一些在美国设立的外国个人和公司征收双重税。诚然，目前很难判断这一威胁的实际程度，以及对美国和外国企业的影响。这很可能是市场正在逐渐适应的又一层不确定性。
在热门的关税话题上，继周一威胁对加拿大和墨西哥征收25%的关税后，焦点依然集中在这两个国家。在昨日美国交易时段美元再度走软后，加元和墨西哥比索目前较周五上涨了约1%。我们认为这表明市场仍不愿完全消化关税的全部影响，或许仍寄希望于在移民问题上的一些合作能进一步推迟关税的实施。目前，加拿大已承诺进行报复，但即将卸任的总理贾斯廷·特鲁多同样强调避免关税是首要任务。加元和墨西哥比索的下行风险依然较高。
今日美国经济数据日程仅包括领先指标和MBA抵押贷款申请数据。在截至1月10日的一周（上周公布），MBA抵押贷款申请数据跃升33%，为2020年3月以来的最高水平。我们将拭目以待，看市场是否有意愿将10年期美国国债收益率拉回到4.50%，这可能会加剧美元的疲软势头。我们对美国国债的长期前景仍持看空态度，这与认为美元能够承受暂时的头寸挤压的观点相符。
欧元：涨至1.050有难度
欧元/美元连续第二天因美元下跌获得支撑，但未能突破1.0440这一关口。该货币对要回升至1.0450-1.050区间似乎仍面临一些阻力，若能突破该区间，将缩小与我们目前估计的1.0580的短期公允价值之间的差距。事实上，1.050这一水平将意味着基本上消除了特朗普关税对欧元区的大部分风险定价。这可能为时过早。
在欧元区国内消息方面，包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德、弗朗索瓦·维勒鲁瓦、克拉斯·诺特和奥利·雷恩在内的多位欧洲央行成员将在达沃斯发表讲话。昨日，德国央行行长约阿希姆·纳格尔确认欧洲央行下周应降息25个基点，并重申了普遍观点，即后续可能还会有更多降息举措。他通常被认为是管理委员会中最为鹰派的成员之一，这再次表明对鸽派立场已没有阻力。
我们预计今日的发言将延续同样的基调，市场将巩固对欧洲央行今年四次降息的预期。
纽元：通胀数据为降息50个基点铺平了道路
新西兰隔夜公布了第四季度通胀数据。总体CPI持平于2.2%，而预期为2.1%，而密切关注的非交易指数从4.9%降至4.5%，略快于预期，这是自2021年第四季度以来的最低水平，比新西兰储备银行11月份的预测低0.2%。
这组数据为新西兰联储在2月19日的会议上降息50个基点铺平了道路，市场现在已经完全消化了这一点。我们预计，在50个基点的降息之后，至少还会有两次25个基点的降息，将利率降至3.25%，因为新西兰联储正在跟随各国央行普遍转向增长担忧的趋势，应该热衷于提前实施一些宽松政策。
短期内，纽元/美元可以在0.570关口上方找到一些支撑，因为市场认为美国对中国征收关税的风险暂时降低。根据最新的CFTC仓位数据，纽元是G10货币中最大的空头，尽管近期有所反弹，技术面仍提供支撑。最终，特朗普的贸易议程将决定纽元/美元能反弹多远。从国内角度来看，新西兰联储不应对其货币提供太多支持。
北京时间19:56，美元指数报107.9040/9231，跌幅0.03%。欧元/美元报1.0441/42，涨幅0/16%。纽元/美元报0.5674/75，跌幅0.02%。
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