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汇通网10月16日讯—— 华尔街预测2023年为债券年，然而基金经理正面临史上最艰难一年。即使在债券暴跌之后，仍有一些指标表明投资者可以坚持更长时间。所谓的收益率久期比——衡量债券收益率需要攀升多少才能消除未来利息支付价值的指标——徘徊在89个基点左右。
华尔街预测2023年为债券年，然而基金经理正面临史上最艰难一年。霍辛顿投资管理公司81岁首席经济学家Lacy Hunt，半个世纪以来一直在分析市场、美联储政策与经济，他指出最近一段时期是他整个职业生涯中所遭遇的最困难时期。此外，汇丰控股公司的Steve Major认为美国政府债券供应增加的观点是错误的。
摩根士丹利本月早些时候对美国国债持中性立场。
Hunt强调：“今年是非常非常令人焦虑的一年。”资料显示，该公司的Wasatch-Hoisington美国国债基金今年迄今又亏损13%，而2022年则下跌34%。这是其整体表现最为惨淡的一年。美国国债收益率受中东局势影响周一有所下滑，但与2023年初相比已上升80个基点以上，达到4.70%。这意味着在短短一年之内，美国国债市场就遭遇了连续第三年的年度亏损。
虽然许多投资者原本寄望于通胀放缓将抑制国债收益率，但Lacy Hunt与其同事仍持续讨论是否全面改变对长期债务的乐观看法，因为他们的这一假设并未实现。他们确实在今年早些时候削减了投资期限，但这一举措并未足以扭转颓势。
Hunt还表示：“我们认为通胀会下降，事实确实如此。”他接着说，“事实上，过去通胀出现如此大的下降都与经济衰退直接相关。因此，国内生产总值仍在增长的事实是前所未有的。”与此同时，对经济收缩最终会出现的预期，使得华尔街的投资者在试图管理那些只能投资于国债市场的所谓受限基金时，不会大幅撤退。
尽管债券市场在过去一周收复了一些损失，但由于以色列和哈马斯之间的冲突引发了对局势升级的担忧，交易员们开始追逐风险最小的资产，推动了债券市场的发展。然而，收益率背后的核心不确定性并未消失。美联储暗示下一次利率变化可能是加息。可以肯定的是，现在的转变代价高昂：根据杰富瑞国际编制的数据，当收益率达到3.75%时，许多多头头寸被开立。
即使在债券暴跌之后，仍有一些指标表明投资者可以坚持更长时间。所谓的收益率久期比——衡量债券收益率需要攀升多少才能消除未来利息支付价值的指标——徘徊在89个基点左右。
安联全球投资者英国有限公司的投资组合经理Mike Riddell表示，尽管债券期限变得较短，但他仍然“非常看好债券”。
对于为荷宝管理多资产投资组合的Aliki Rouffiac来说，较高的收益率会增加经济硬着陆的风险，这就是她使用债券来对冲股市可能长期回调的原因。
AXA Investment Managers核心投资首席投资官Chris Iggo表示：“这是艰难的三年，市场让怀疑者有更多理由质疑固定收益的价值。明年将是债券年。”
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