汇通网3月30日讯—— 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上释放了鹰派言论，叠加欧洲通胀仍然高企背景下欧央行也或继续采取紧缩政策，因而中短期来看，美欧主要经济体实际利率仍然高企下贵金属期价上行仍面临一定压力。但从长期来看，随着美欧央行应对通胀措施效果的进一步显现，以及俄乌冲突仍存不确定性背景下，贵金属期价或具明显的配置价值。因而贵金属近月合约或上行承压，而远月合约或存更大的上行空间。
一、行情回顾
隔夜国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.37%报1966.2美元/盎司，COMEX白银期货涨0.21%报23.47美元/盎司。
隔夜上期所黄金期货主力合约收涨0.26%，报439.14元/克；白银期货主力合约收涨0.67%，报5259元/千克。
二、基本面数据
上一交易日上期所黄金库存2790千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1859吨，较前一交易日+8吨。
上一交易日COMEX黄金库存2129万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存27994万金衡盎司，较前一交易日-54万金衡盎司。
上一交易日SPDR黄金ETF持仓929.47吨，较前一交易日+1.74吨；SLV白银ETF持仓14327.31吨，较前一交易日+17.15吨。
3月21日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为158605张，较此前一周+18274张；COMEX白银非商业净多头持仓为3462张，较此前一周+4681张。
隔夜美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率跌1.55个基点报4.766%，2年期美债收益率涨1个基点报4.105%，10年期美债收益率跌0.2个基点报3.572%；美元指数涨0.22%报102.65。隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨1%报32717.6点，标普500指数涨1.42%报4027.81点，纳指涨1.79%报11926.24点，美国三大股指完全收复3月10日硅谷银行倒闭以来跌幅。
上一交易日WIND光伏指数报4680.93，跌0.01%；电子元件指数报7290.36，涨0.82%。
三、综合分析
美联储理事杰斐逊此前表示，仍在了解到目前为止政策紧缩的全部影响；通胀已经下降，并且随着需求下降，“应该回落”到2%的目标水平。此外，英国央行行长贝利表示，如果（通胀压力持续的迹象）变得明显，就需要进一步收紧货币政策；英国的通胀率太高了；通胀路径不会完全平稳，成本和价格压力仍然很高；经济比预期更强劲，但工资疲软；政策制定者必须确保通胀得到控制。欧洲央行管委穆勒也表示，下一次会议可能会有更多不同的意见；仍必须担心通胀的上行风险；利率可能还有提高的空间。
美联储上周如期加息25个基点至4.75%-5%区间，这是美联储自去年3月以来连续第九次加息。市场预计美国加息周期接近尾声，今年底之前或开启降息令利率降至4.25%-4.5%，以应对经济放缓。不过，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上释放鹰派言论表示，如有必要，美联储将超预期加息。此前，美国2月CPI同比连续第八个月下滑，创2021年9月以来新低；核心CPI创2021年12月以来最小涨幅，叠加银行系统风险事件，市场预计美联储激进加息策略或有所改变，今年底之前或开启降息以应对经济面临的挑战。但目前来看，美联储如期加息25个基点将联邦基金利率升至4.75%-5%区间，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上释放了鹰派言论，叠加欧洲通胀仍然高企背景下欧央行也或继续采取紧缩政策，因而中短期来看，美欧主要经济体实际利率仍然高企下贵金属期价上行仍面临一定压力。但从长期来看，随着美欧央行应对通胀措施效果的进一步显现，以及俄乌冲突仍存不确定性背景下，贵金属期价或具明显的配置价值。因而贵金属近月合约或上行承压，而远月合约或存更大的上行空间。
综上并结合技术面，贵金属主力2306合约期价或上行承压，建议投资者以逢高沽空思路对待；此外，投资者可考虑采用空2306，多2312的反套策略，均需注意止盈止损。
投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）
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