英镑跌破1.30多头无需过分恐慌!央行是否降息还未定,若PMI数据好转有望迎来反弹

晓燕 2020-01-14 14:07:34
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汇通网1月14日讯—— 因为英国11月GDP不及预期,加上多位央行官员上周放鸽,英镑跌破1.30关口。1月13日,市场分析师 Gary Howes称,要等到1月24日PMI数据公布后,英国央行才能确定经济是否反弹,从而决定是否真的降息。Monex Europe认为,若经济改善,英国央行决定维稳,有望提振英镑反弹。



因为多位英国央行官员放鸽,加上英国11月GDP不及预期,导致降息预期升温,英镑跌破1.30关口。不过,1月13日市场分析师Gary Howes指出,要等到1月24日PMI数据公布后,英国央行才能确定经济是否反弹,从而决定是否真的降息。Monex Europe分析师认为,若经济改善,英国央行决定维稳,有望提振英镑反弹。

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英国11月GDP增速不及预期,叠加央行官员放鸽,降息预期升温英镑跌破1.30


北京时间1月13日(周一)17:30的数据显示,英国11月份GDP收缩了0.3%,11月制造业产出月率下滑1.7%,远超市场预测的0.3%跌幅。这些数据意味着,英国经济表现将继续低于趋势水平。

这些数据进一步表明,英国经济在2019年大幅放缓,除非英国大选后出现经济活动明显好转的迹象,否则英国央行可能会降息。

值得注意的是,英国11月三个月滚动GDP月率为0.1%,好于-0.1%的预期值。

下图显示的是英国经济表现情况,其中蓝色柱代表季度度经济增速,黄色柱代表三个月滚动经济增速情况,可以看到近期增速出现放缓。

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加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的欧洲经济学家肯尼迪(Cathal Kennedy)表示,长期来看,英国的经济增长将继续放缓,与去年同期相比,经济增速将降至2012年春季以来的最低水平。

截至2019年11月的三个月,服务业和制造业对GDP增长的贡献分别为0.1%和1.1%。然而,同期生产部门的贡献下降了0.6%,这是连续第二个季度下降。

Markets.com的首席市场分析师威尔逊(Neil Wilson)表示:“值得记住的是,这些都是保守党赢得大选前的数据。但这只会增强市场这样一种感觉,即英国央行本月有一个绝佳的降息机会。”

他认为,英国央行将遵循美联储的做法,及早实行降息,以防止经济下滑。这是需要记住的关键问题——英国央行不想让疲弱的经济恶化。

尽管与欧盟没有贸易协议,但自上月保守党获胜后,英国央行已基本摆脱了脱欧不确定性的束缚。此前,政治风险一直困扰着英国央行货币政策委员会,但这方面的风险已大幅降低。现在英国迎来实行降息以提振经济的窗口。

英国今年春季可能与欧盟发生冲突,而在此之前可能会使央行的政策变化更具政治性。

上周,英国央行行长卡尼发表演讲时表示,英国央行已准备好对近几个月来英国经济的疲软做出“迅速”回应。这向市场发出了一个信号,即将到来的降息可能近在眼前。市场此前预计英国央行将在2020年降息,只是不会很快降息而已。

上周末,英国央行货币政策委员会委员Gertjan Vlieghe表示,如果11月经济数据显示英国经济表现依然低迷,他将投票决定自2016年以来首次实行降息。另一位委员Silvana Tenreyro表示,如果未来贸易安排的不确定性或全球经济增长放缓继续拖累需求,那么他倾向于在近期内投票支持降低利率。

央行官员的言论增强了市场这样一种预期,即英国央行将把利率从目前水平0.75%再下调25个基点,而英镑为此出现下滑,英镑兑美元跌破1.30,目前交投于1.2995附近。

央行是否降息恐要看PMI数据表现如何


市场开始抛售英镑,因为他们提前了降息的预期。过去一周,英镑兑欧元下跌了0.60%,兑美元下跌了1.30%,兑澳元下跌了0.85%。


劳埃德银行跨资产策略师威尔金(Robin Wilkin)表示:“这进一步加大了本周初英镑承受的压力,市场也提高了2020年早些时候降息的可能性。”

市场分析公司Monex Europe的主管贝里奇(Ranko Berich)表示:“英镑下跌并不令人意外,一段时间以来,人们一直在说,第一季度对英镑来说是个问题,英镑需要看到明显的投资回升,才能进一步上涨。”

不过,市场分析师Gary Howes指出,只有在发布PMI数据之后,才会证实英国经济活动的实际情况:这将让英国央行清楚地了解,大选后英国经济是否可能出现反弹,从而假设央行是否降息。

北京时间1月24日(周五)17:30,英国将公布1月相关PMI数据。

Monex Europe的主管贝里奇称,政治上的不确定性可能会对英国的数据造成一些严重的干扰,就像无数次证明的那样。现在来看,下周的PMI数据将是关键。如果PMI数据确实反映出经济有所改善,英国央行几乎肯定会选择在利率上保持观望态度,这可能会为英镑走高铺路。



然而,Markets.com的首席市场分析师威尔逊(Neil Wilson)表示,即使数据出现好转,也不足以阻止央行降息,因为他们感觉这是“提振经济”的绝佳机会。

英镑兑美元日线图

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汇通财经易汇通软件显示,北京时间1月14日13:35,英镑兑美元报1.2993/95。

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