纽市盘前:英银降息前景看升,英镑大跌0.7%;避险需求烟消云散,日元创逾七个月新低

交易骑士 2020-01-13 21:11:59
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汇通网1月13日讯—— 1月13日欧洲时段,英镑兑美元大跌0.7%,创逾两周新低至1.2961,英国GDP及工业产出数据不佳,而市场预期英国央行在1月底降息的概率上升至50%,上周为21%。美元兑日元创逾七个月新高至109.92,投资者对全球经济与贸易前景仍持乐观预期,加之中东地缘局势风险进一步降温,都令避险日元遭到继续抛售。



周一(1月13日)欧洲时段,英镑兑美元大跌0.7%,创逾两周新低至1.2961,英国GDP及工业产出数据不佳,而英国央行官员表态加深了其2020年政策走向宽松的预期,同时,投资者还对2019年最后阶段英国经济受脱欧与大选风波冲击的状况格外关注。布朗兄弟哈里曼银行全球货币策略主管Chandler表示英国11月经济数据意外萎缩,而在英国央行行长卡尼等官员近期发表鸽派言论的背景下,市场开始计价英国央行实施宽松货币政策的可能性。

欧洲时段,美元兑日元创逾七个月新高至109.92,日内美元指数重拾涨势,市场已经基本摆脱上周五美国12月非农就业数据不及预期的打压。投资者对全球经济与贸易前景仍持乐观预期,加之中东地缘局势风险进一步降温,都令避险日元遭到继续抛售;同时,投资者也对此后中美签署贸易一阶段协议的前景表达出了强烈的乐见情绪,这推动避险资产在日内被进一步抛售。
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★近期热点提要★


1、【英国11月工业生产创4月来最大月度降幅,制造业产出创4月来最大月度降幅,并创2018年12月以来最大年度降幅】

2、【英国11月GDP月率降至2012年11月以来最低】
① 2019年11月,英国经济以7年多来最低的年度增长率增长,当月产出急剧下降,尽管前几个月更强劲的表现使情况略有改观。
② 英国国家统计局表示,仅11月份一个月,英国产出就萎缩了0.3%,这是自4月份以来的最大跌幅;
③ 国家统计局统计员罗布·肯特·史密斯说,总体而言,最近3个月经济略有增长,由于服务业疲软和制造业表现不佳,建筑业增长有所回落;
④ 英国央行在11月份预测,英国经济将在第四季度勉强维持非常有限的季度增长,然后在2020年复苏。这一预测的前提是双方在达成贸易协定
⑤ 英国央行行长卡尼和另外两位利率制定者滕雷罗和弗利葛上周表示,如果这些假设被证明过于乐观,可能需要降息。而桑德斯和哈斯克尔已经支持降息。

3、【据英国央行观察:目前货币市场充分计价英国央行在2020年12月降息25个基点的概率,在5月降息的概率达85%】

4、【沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹:致力于平衡供需】
沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹:聚焦降低原油库存,不对油价发表意见,希望1月的减产执行率上升,沙特1月及2月原油产量将为974.4万桶/日,对于各方促进局势降温的努力感到满意;将采取所有预防性措施以确保原油设施安全,尼日利亚在去年12月已经遵守了减产协议。伊拉克12月减产执行力有所提升,希望在1月能达到100%。

5、【穆迪:外部环境越发具有挑战性,将令中东欧地区2020年经济增长承压】
外部逆风因素、增长放缓以及缺乏改革行动等因素,导致中东欧地区2020年前景展望负面;中东欧地区政府资产负债表的情况在2020年改善有限,甚至几无改善;不过,国内需求的韧性、宽松货币及财政政策将支撑该地区经济增长。

6、【外汇管理局发布《国家外汇管理局关于完善银行间债券市场境外机构投资者外汇风险管理有关问题的通知》】
《通知》主要内容是为银行间债券市场境外机构投资者提供更多外汇对冲渠道。境外非银行类投资者可以选择多家境内金融机构柜台交易或以主经纪业务模式间接进入银行间外汇市场;境外银行类投资者除上述两种渠道外,也可以直接进入银行间外汇市场。同时,简化境外机构投资者开展外汇衍生品交易的展业流程,进一步完善外汇衍生品交易机制,优化外汇交易信息采集,降低市场主体交易成本。(外汇局官网)

★欧洲时段外汇行情回顾★


欧洲时段,美元指数走高至97.5附近,交投于两周高位下方附近,此前不及预期的非农数据影响有限,也不能改变美联储的行动路径,而日内英镑大跌也间接提振了美元指数,鉴于地缘风险正在消散,后期投资者的注意力仍将集中在经济数据的对比上。
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欧洲时段,欧元兑美元在周一日内仍维持区间震荡,市场正等待进一步消息指引。业内分析师指出,上周美国就业意外不佳的状况暂时遏制了因为经济基本面状况美强欧弱预期而带来的欧元持续跌势。然而,在之后对更多经济数据进行解读后,欧洲经济基本面弱于美国的格局仍会重新凸显,因此,非农后欧元的反弹更多只是短线的技术性调整。
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欧洲时段,英镑兑美元大跌0.7%,创逾两周新低至1.2961,英国GDP及工业产出数据不佳,而英国央行官员表态加深了其2020年政策走向宽松的预期,市场预期英国央行在1月底降息的概率上升至50%,上周为21%,同时,投资者还对2019年最后阶段英国经济受脱欧与大选风波冲击的状况格外关注。布朗兄弟哈里曼银行全球货币策略主管Chandler表示英国11月经济数据意外萎缩,而在英国央行行长卡尼等官员近期发表鸽派言论的背景下,市场开始计价英国央行实施宽松货币政策的可能性。
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欧洲时段,美元兑日元创逾七个月新高至109.92,日内美元指数重拾涨势,市场已经基本摆脱上周五美国12月非农就业数据不及预期的打压。投资者对全球经济与贸易前景仍持乐观预期,加之中东地缘局势风险进一步降温,都令避险日元遭到继续抛售;同时,投资者也对此后中美签署贸易一阶段协议的前景表达出了强烈的乐见情绪,这推动避险资产在日内被进一步抛售。
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欧洲时段,美油徘徊于59美元/桶附近,在中东局势引发的供给危机逐步消退的同时,市场却对于需求前景仍持谨慎态度,这令油价仍然在近期地位水平徘徊。虽然日内沙特官员再度出面强调了坚守OPEC+减产协议的重要性,但该国却并未对减产措施前景表述过太直接的观点,因此此番言论对油市的影响相当有限。并且,虽然中美一阶段贸易协议签署在即理论上对全球经济前景构成利多,但能源需求增长前景却仍因全球经济结构的变化仍不被全然看好,这使得油价仍然承压。
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欧洲时段,现货黄金一度跌至1550美元/盎司下方,因避险情绪继续回落,股市走高,美元指数走高,令黄金市场承压。AxiTrader市场策略师Stephen Innes表示,市场看起来有风险需求,投资者们涌入股市,这使得黄金受到打压。此外,市场还有对美元的需求,同样是不利黄金的。Phillip Futures表示,在地缘政治风险下降后,黄金从高涨的水平回落,但这一因素将仍然是非常关键的,市场对短期风险回升依然表现谨慎。
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机构观点


【汇市交易商请三思,美元正在上扬】
① 美元似乎很明显应当买入,但交易商却持续卖出。2019年投机客大量抛售美元却没有取得什么成果,今年美元重拾升势,交易商应该重新考虑他们的预期了。
② 交易商此前大规模卖出美元,净多仓从2019年5月时的350亿美元到上周降至仅为40亿美元。从2019年5月到2019年结束,美元汇价未变。2020年以来,美元指数上涨大约1%。
③ 美国2019年降息之后,美元仍是收益最高的主要货币。相比其他主要经济体,美国经济表现良好,作为风险偏好晴雨表的美国股市不断创出新高。
④ 相比之下,外汇市场的波动性继续下降。从逻辑上而言,那些没有投资于这个收益较高的货币的人,恐怕要亏钱了。

【市场看多黄金的投行还是占多数】
① 很多投资者担忧经济出现衰退,但我们更担心相反的情况:经济的强劲复苏会导致利率走高,这可能会使得风险资产大幅回调;
② 如果经济复苏程度太大,将推动美联储收紧货币政策,高收益率资产和新兴市场受到的冲击可能最大;
③ 相反,如果经济恶化,美联储可以通过降息减轻影响,从而支撑风险资产;
④ 就在上周,汇丰银行上调2020年金价目标至1613美元/盎司,称地缘政治和贸易风险可能支撑金价;
⑤ 强劲的投资者需求与疲弱的新兴市场实物和零售需求在黄金上产生分歧。投资者增加财政支出或对冲购买也可能支撑金价。进一步上涨的主要障碍可能是美元坚挺。

【在过去12个月里,钯金比黄金或白银更具吸引力】
① 期间Aberdeen Standard钯金ETF(PALL)上涨近55%。该ETF利用存放在伦敦和苏黎世金库的钯金来追踪该金属现货价格。与此同时,SPDR黄金ETF(GLD)上涨22%;iShares白银ETF(SLV)去年上涨约17%;
② 虽然过去乐观的表现并不能保证未来同样表现出色,但金融市场资深编辑Brad Zigler认为,PALL不久前的突破预示着更多的上涨空间(超过23%);
③ PALL的价格并不便宜(199美元),但仍比钯金本身便宜许多,后者目前处于2115美元附近。钯金价格的波动性较高。PALL过去12个月的标准偏差为26%,是GLD的两倍;
④ Zigler提醒道,那些没有因钯金波动性而退却、反而打算用PALL来替代黄金ETF的投资者应该留意ETF与股市的相关性;
⑤ 过去五年,GLD与股市更偏向负相关,而PALL更偏向正相关。GLD的相关系数为-0.19,PALL的则为0.35。随着标普500指数上涨,钯金也走高。

【自中东局势有所缓和以来,黄金开始回落。但分析师们称,不排除金价很快再度升至1600美元的可能】
① 值得关注的是,美国上周五公布的非农数据意外不及预期,仅增加14.5万人,失业率仍维持在3.5%的50年低点;
② 道明证券全球策略主管Bart Melek称黄金从就业数据中得到提振。就业数据比预期略低,但没有合理的预期认为美联储会就此放松政策;
③ 三菱分析师Jonathan Butler补充道,投资者应谨慎看待12月非农就业报告。他们经常被向上修正;
④ 凯投宏观(Capital Economics)的美国经济学家Andrew Hunter预计,2020年的就业增长将略有改善,并指出12月的就业数据并没有那么糟糕;
⑤ 这仍然是一个相当不错的水平,失业率保持在50年来的最低水平。总的来说,这是一份非常积极的报告。在失业率如此之低的情况下,就业增长不太可能持续大幅反弹至20万以上;2020年可能会以美国制造业仍在苦苦挣扎,而服务业保持良好开局。

【对于黄金,分析师认为环境正朝着积极方向发展,他们列举了许多因素】
① 我们仍然看到总体上的支持环境,因为宏远因素仍然非常支持。收益率较低,通胀预期上升,美元是否继续走强出现一些质疑;
② 地缘政治和贸易忧虑应继续支撑黄金作为避险投资,金价今年平均在1600美元左右;
③ 需要关注的关键问题是,风险反弹将如何展开……我们可能会面临一个有趣的年份,在更广泛的经济引擎运转之际,黄金作为避险工具和风险对冲工具得到支撑。总体而言,我们对今年的金价持谨慎乐观态度。平均价格在1600美元左右,具体在1500美元至1600美元之间,范围相当大;
④ 预计本周金价将小幅走低,但仍对黄金的长期走势持乐观态度。交易相当拥挤,这里有很多多头。宏观经济数据仍然不错,这个季度的趋势是强劲的;
⑤ 此外,分析人士正在密切关注美伊事态发展及其对市场的影响。黄金具有避险的吸引力。正如我们看到中东紧张局势有所缓和,金价也下跌了50-60美元。但紧张局势可能会重新点燃,这将有利于黄金。

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