IEA警告一季度原油需求十年来首次收缩!但页岩油才是OPEC宿敌,或主导后市走向

天行 2020-02-14 13:56:04
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汇通网2月14日讯—— 周四国际能源署月报下调了全球原油需求预期,并表示全球石油需求将在2020年第一季度出现十年来首次收缩,这或加大OPEC减产压力。但是也有分析师认为,即便近期需求遭到打击,但是预计2020年需求增量仍维持100万桶/日上方。因此从中长期看,OPEC和美国为首非OPEC产量变化才是主导油市走向的关键,数据显示,非OPEC产油国市场份额已经逼近OPEC。



周四(2月13日)国际能源署月报下调了全球原油需求预期,并表示全球石油需求将在2020年第一季度出现十年来首次收缩,因全球公共卫生事件等不确定性因素对需求构成了损害。

同时国际能源署认为由于需求下滑,OPEC正面临着进一步减产的压力。

但是也有分析师认为,OPEC目前面临的最大威胁不是需求下滑,因为即便近期需求遭到打击,但是预计2020年需求增量仍维持100万桶/日上方。相比较而言,以美国为首的非OPEC产油国持续增产将进一步挤压OPEC市场份额,并削弱其影响力,随着美国产量进一步增加将持续对油价构成压力。

因此从中长期看,OPEC和美国为首非OPEC产量变化才是主导油市走向的关键,数据显示,非OPEC产油国市场份额已经逼近OPEC。
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因需求忧虑,国际能源署下调全球原油需求预期


周四公布的国际能源署(IEA)月报和此前OPEC和EIA月报一样也下调了原油需求预期,因近期全球公共卫生事件等不确定性因素打击了全球经济复苏前景,因此对需求构成了损害。

第一季度原油需求10年来首次萎缩
IEA周四表示,全球石油需求将在2020年第一季度出现十年来首次收缩,因不确定性因素对需求构成了损害。

IEA将其2020年石油需求增长预期下调了36.5万桶/日至82.5万桶/日,为2011年以来最低水平。

同时IEA表示,预计第一季度世界石油需求减少110万桶/日,在第二季度将减少34.5万桶/日,从而将其对2020年的石油需求预测削减近50万桶/日。同时预计2020年整体石油需求为10097万桶/日,比IEA先前的估计低48万桶/日。

IEA还表示,由于经合组织的消费低于预期,2019年全球石油需求增长也被削减了8万桶/日,至88.5万桶/日。

OPEC承受进一步减产的压力
IEA表示,由于需求下滑,预计OPEC承受着进一步减产的压力。

由于从年初开始新的OPEC减产,非OPEC产油国供应增长的放缓以及下半年原油需求的复苏,预计全球石油市场将在2020年下半年趋于平衡。

IEA表示,仍预计2020年非OPEC国家的石油供应量将增长200万桶/日,这主要是受美国页岩油推动的。同时预计这一因素在2020年晚些时候之前可能不会受到油价下跌10美元的影响,这也加剧了上半年OPEC减产的压力。

OPEC+产油国已经考虑在当前170万桶/日基础上再减产60万桶/日,但是这一决定尚未得到俄罗斯肯定的答复。

IEA估计,1月份OPEC原油产量暴跌至2886万桶/日,是自2009年全球经济衰退以来的最低水平,同时港口封锁也大大削减了利比亚的产量,目前该国的产量已经不足20万桶/日,在港口封锁之前,该国产量为120万桶/日。IEA估计,到2月初利比亚产量仅为12月的15%,约为18万桶/日。同时阿联酋的产量下降30万桶/日。

同时EIA数据还显示,整个1月全球石油供应量下降了80万桶/日至10500万桶/日。但是即便如此,油价依然总体疲软,这意味着OPEC仍有进一步减产的空间。

在周三OPEC月度石油市场报告中,OPEC大幅削减了其对2020年石油需求的预测,预计需求将下滑23万桶/日。

炼厂运行率下降将损害工业原油需求
EIA表示,因近期市场的不确定性因素,因此下调了全球炼油厂的产量预期。预计2020年,全球炼厂仅会增加70万桶/日。这可能会使得全球炼厂减少原油的进口以节约成本。

在今年1月,国际海事组织(IMO)发布了新的燃料油规定,提高了以低硫原油为基础的炼油利润率,这一度使得部分炼厂的运行率有所上升,但是目前这被市场的不确定性所抵消。

原油库存有所增加,这一趋势尚有延续的可能
同时数据显示,经合国家12月份的工业库存基本保持稳定,为29.15亿桶。石油总库存比五年平均水平高出2640万桶,涵盖了61天的远期需求。

一月份的初步数据显示,美国和日本的库存增长,而欧洲则下降。

原油的短期浮动储存量从1月的770万桶增至7620万桶,其中大部分是伊朗石油。

非OPEC原油产量或才是OPEC当前面临的最大威胁


尽管近期市场将油价下跌归结于需求下降,但是部分分析师认为现实情况是,石油需求仍以每年100万桶/日的速度增长。而对于OPEC而言,真正挑战不是需求疲软,而是页岩油生产的持续冲击。

随着2019年接近尾声,美国页岩油持续飙升令油价承压。尽管截至2019年末OPEC+已经将产量减少了逾100万桶/日,但从2018年初到2019年底,美国的石油产量增长了约200万桶/日。


在2014年油价暴跌以来,OPEC的战略一直是通过减产来支撑石油价格。而目前OPEC的主要对手就是以美国为首的非OPEC产油国

2019年12月,OPEC+试图通过新的减产措施应对油价下跌。在2019年12月维也纳举行的会议之后,OPEC宣布再减产50万桶/日,沙特额外自愿减产40万桶/日。这一度推动美原油站上60美元大关。

但是随着近期全球公共卫生事件等不确定性,油价持续走弱,此前一度跌破50美元关口。分析人士表示,尽管市场将其理解为需求放缓忧虑所引发的价格下跌,但是更重要的是市场担忧在需求下滑之际,美国等非OPEC国家进一步增产可能会加剧供应过剩的局面,因此加剧了油价的跌势。

上一周,OPEC+联合技术委员会希望宣布进一步减产,以稳定油价。但是俄罗斯方面表示了拒绝。

《福布斯》撰稿人艾伦·瓦尔德(Ellen Wald)认为:“俄罗斯有自己的理由将产量保持在目前水平,主要是因为其石油公司和政府需要收入。”

根据Refinitiv的数据,OPEC在全球石油生产中的份额从2016年第四季度(签署第一份OPEC+协议时)的38.6%下降到2019年第四季度的34.1%,而经合组织国家的份额从27.6%增加到32.4%。 市场份额的进一步减少将不可避免地减少OPEC对石油价格的影响。这意味着OPEC持续减产不仅未能起到支撑油价的作用,反而进一步降低OPEC的影响力,这对于俄罗斯显然是不利的。

因此,对于俄罗斯来说,将减少石油产量的责任完全转移到沙特阿拉伯是合理的,在现有协议的框架内,沙特可以将自己的减产配额扩大40万桶/日至90万桶/日的水平。
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北京时间13:30,美原油现报51.48美元,涨幅0.12%。

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