三大原因揭示金价涨势结束,明年或将跌至1350美元

沈十一 2019-09-12 13:41:09
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汇通网9月12日讯—— 凯投宏观在一份报告中表示,推动金价上涨的所有因素——全球增长放缓、避险需求和低利率——现在都已完成使命。凯投宏观认为,到明年年底,金价将跌至每盎司1350美元。银价跌幅将更大,因没有央行买入这一黄金表现背后的主要因素,到2020年底银价将跌至每盎司15美元。



凯投宏观(Capital Economics)在一份报告中表示,推动金价上涨的所有因素——全球增长放缓、避险需求和低利率——现在都已完成使命。这家独立研究机构认为,今年年底黄金价格将在目前水平附近徘徊,基于以下三个因素,2020年黄金价格的百分比将下降两位数。

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首先,美国国债收益率连续第三天上扬,因为“投资者对货币宽松政策的预期令人失望”,负收益率债券(目前总额约为16万亿美元)的增长(尤其是在欧洲和日本)已停止。并且与2年期美债收益率倒挂的情况也得到了一定的纠正,而在这样的情况下,黄金价格暂时跌破1500美元关口,白银价格也呈现出了相应的回落。

凯投宏观认为,明年全球经济增长将较为疲软,但对“目前市场预期”出现全面衰退的可能性持乐观态度。因此,投资者的风险偏好应该会回升,这将损害黄金作为风暴避难所的声誉。最新的关税政策推迟实施,贸易争端出现较大进展,再加上英国脱欧局势逐渐明朗,衰退风险降低。

此外,2020年压低金价的第三个因素是人民币和卢比(以及70多种其他货币)的黄金交易处于创纪录高位。中国和印度是全球消费者购买贵金属的主力军,而印度提高进口关税只会进一步损害需求。

凯投宏观认为,到明年年底,金价将跌至每盎司1350美元。银价(现报18.11美元)跌幅将更大,因没有央行买入这一黄金表现背后的主要因素,到2020年底银价将跌至每盎司15美元。

金价在一周前触及日高1566美元,为六年高点,但在坚决看空者的三步出击下,金价上周四遭遇史上最大跌幅之一。

全球经济增长放缓,高风险规避和低利率是上调金价目标的关键因素,但是考虑到这些因素已经被市场充分消化,且反应了此前的黄金走势中,料黄金持续走高可能性不大。

这并不是说黄金价格缺乏看涨预期,尤其是花旗集团昨日表示,未来一两年金价很有可能达到2000美元。按美元计算,这将是一个创纪录的价格,但经通胀因素调整后,1980年1月的850美元/盎司仍是历史最高水平。蒙特利尔银行预计第四季度黄金平均价格在1575美元/盎司,2020年将进一步上涨。

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北京时间9月12日 13:18,现货黄金现报1496.41美元/盎司。

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