汇通网5月24日讯—— 与此前偏鹰的市场预期相比，隔夜公布的美联储5月会议纪要立场偏鸽，暗示愿意容忍通胀升至2%的目标以上，目前市场认为6月加息几无疑问，最大的看点为年内加息四次能否成行，多家投行认为答案是否定的，仅小摩看好美国经济，认为年内存加息四次可能。

周四(5月24日)凌晨美联储公布5月会议纪要，与纪要公布前偏鹰的市场预期相悖，立场明显偏鸽，暗示愿意容忍通胀升至2%的目标以上，美联储官员同意超额准备金率或许需要小幅调整。



汇通网指出，纪要显示多数委员认为，如果美国经济前景保持完整，可能有必要加快加息的步伐。会议纪要还包括部分委员呼吁，在短期内修改美联储的货币政策声明，以反映利率在不久后就将接近或高于长期预估。

目前市场广泛预计美联储6月加息几乎为板上钉钉之事，但对年内能否加息四次仍存疑。联邦基金利率期货显示美联储6月份加息概率维持在98%。

在FOMC会议纪要公布后，联邦基金利率期货仍几乎完全消化6月份加息可能性。联邦基金利率期货还暗示市场已经完全消化到2018年底再加息两次的可能性，并且有三分之一的可能性会实施第三次加息。

偏鸽纪要影响立竿见影，三家投行均预计年内仅加息三次

瑞典北欧斯安银行(SEB)认为，美联储5月货币政策会议纪要对通胀将仍接近或高于目标水平更有信心，但并未明确暗示将加快加息步伐，即将年内预期加息次数从三次提升至四次。

不过该行坚持预计，逐步扩大的通胀压力将迫使美联储年内再加息三次，将分别于6月、9月和12月进行，6月利率决议公布时，美联储利率中值预期将暗示年内加息四次，2019年货币政策存更大不确定性，预计将于3月和6月加息两次。

加拿大帝国商业银行(CIBC)指出，美联储5月货币政策会议纪要显示，其对失业率低于长期充分就业率预期感到满意，意欲容忍通胀短暂超过目标水平。

较市场预期而言，此次纪要立场更显鸽派，因美联储并未透露对经济过热的真正担忧，且将容忍通胀略超预期，该行维持美联储年内将再加息两次，2019年将加息三次的预期，下次加息料于6月进行。

西太平洋银行(Westpac)认为，美联储5月货币政策会议纪要明确评估了当前美国经济面临的风险，特别是在通胀、金融条件和对外贸易方面。

纪要得出的结论为，当前并不宜加快加息步伐，暗示愿意容忍通胀升至2%的目标以上；金融条件方面，尚未对经济增长或货币政策进程构成忧虑。

并不认为美国国债收益率曲线将反转，但仍将持平于历史水平，限制美联储未来加息的时间节点和幅度，为预计美联储年内将再加息两次，2019年加息两次的核心原因所在。

经济政策方面，委员们仍认为财政刺激存在大量不确定性，而国际贸易局势持续紧张加剧了不确定性，上述因素将令美联储在未来十八个月内维持谨慎货币政策立场。

小摩看好美国经济表现，坚定认为美联储年内加息四次

据FX678观察，摩根大通(JPMorgan)仍预计年内美联储将再加息三次，下次加息料于6月进行，尽管隔夜公布的5月货币政策会议纪要立场偏鸽。

2019年美联储料加息四次，持续以每季度加息一次的步伐进行，这符合当前美国经济的表现，虽然此预期与大量投资者们的想法相悖，此外预计截止年底，美国10年期国债收益率将涨至3.30%。